公用事业及环保行业：垃圾发电项目进入首批财政补贴目录条件已明确

近日,财政部办公厅印发《关于开展可再生能源发电补贴项目清单有关工作的通知》,明确可再生能源项目进入首批财政补贴目录的条件。此前由财政部、发改委、能源局公布的第一至七批可再生能源电价附加补助目录内的可再生能源发电项目,由电网企业审核后直接纳入补贴清单。2018年1月底前并网的生物质发电项目在电网审核后目纳入首批新的补贴清单。补贴清单工作推进时间节点的明确,由电网审核推进补贴清单,将加快补贴兑付进度,有助于保障存量垃圾焚烧发电项目平稳运行,且远期随着项目的建设标准、环保标准、运行标准等或将成为纳入补贴发放考核因子,未来垃圾焚烧发电项目的获补条件有望逐渐严格,有利于龙头企业并购整合推进行业集中度提升。

投资建议:电力板块,防御性凸显,建议关注水电长江电力和核电中国核电。天然气板块,各地把上游降低的气源成本向用户终端顺价,降低终端用气成本,有利于用气需求增长;部分地区有可能根据当地需要进一步要求当地城燃公司对毛差小幅让利,但对板块整体业绩影响有限,建议关注气源结构持续优化的深圳燃气。环保方面,固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业,本身业务具备较强的防御性,同时受益于疫情,环保企业短期将受益于消杀、应急环卫服务的需求提升,中长期行业层面或有环卫作业、污水、废弃处置等方面的标准趋严,带来常态化后的市场规模提升,推荐标的瀚蓝环境、龙马环卫。

市场回顾:上周电力及公用事业指数下跌3.05%,沪深300指数下跌6.21%,电力及公用事业板块跑赢大盘3.16个百分点,电力及公用事业板块涨幅位于29个中信二级子行业的第6名。160家样本公司中,26家公司上涨,131家公司下跌,3家公司平盘。*ST凯迪停牌。表现较为突出的个股有上海洗霸、韶能股份等;表现较差的个股有绿色动力、江南水务等。上周推荐组合长江电力(20%)、华能国际(20%)、高能环境(20%)、瀚蓝环境(20%)、龙马环卫(20%)下跌3.25%,跑赢大盘2.96个百分点,跑输电力及公用事业指数0.20个百分点。

风险提示:燃料价格超预期上涨,政策执行力度不达预期,市场系统性风险。