4月对外贸易点评：出口暂时好转不改颓势，未来仍然面临压力

1、4月出口暂时好转,不改出口继续恶化趋势4月份出口超出市场预期,同比增速上行,预计主要为在手订单的出货,新订单减少后,影响会逐步显现。进口大幅回落,商品到港量大幅下行以及原材料价格下跌带来了进口的回落。4月份是 3月份的延续,出口订单多是在手订单,完成订单的需求比较强,4月份我国生产继续恢复,出口超过往年。4月份 PMI显示新增海外订单大幅下滑,这种订单下滑下对出口的冲击会逐步显现。

进口方面也持续下滑,汽车产品进口大幅走低,受到国内消费低迷以及海外停工影响,同时大宗商品进口数量和价格同时下跌,带来进口的回落。主要产品进口数量下滑,大豆、原油、塑料等到港量均出现回落,同时原油和塑料的价格大幅走低,带来进口的回落,原油 4月份进口下滑 49.3%。同时汽车及其零配件进口跌幅扩大,汽车产业受到停工和消费不振的双重打击,4月份进口-63.7%。

4月份出口有所回升,但新冠疫情仍然影响,在日本和韩国出口均下滑超过10个百分点背景下,我国出口表现稍显优秀。4月份出口订单已经下行,5月份压力仍然较大,2季度预计出口在-12% 左右。

进口仍然不够乐观,我国消费仍然表现疲软,虽然 4月份商用车销量有所上行,但新冠疫情对消费的影响仍然在评估中,计 预计 2季度进口在-6% 左右。

2、 、 产业链国家出口上行,消费国出口仍弱势4月份对各国出口均有所回升,但新兴市场回升速度更快。对产业链国家的出口大幅回升,对消费国的出口仍然疲软,尤其是对欧盟的出口仍然负增长。对欧盟出口回落仍然是疫情主导,需要等待疫情结束,我国对欧盟出口会回升。疫情所带来的出口挑战可能要持续一段时间,无论是疫情对需求的打击还是我国国际声誉的重建。美国和欧盟是世界最大的消费地区,两个地区需求大幅萎缩,那么新兴市场国家需求也会很快下滑。全球主要国家 PMI 下滑,经济大幅萎缩,需求下滑,最终会影响新兴市场国家,我国出口仍然要面临困难时刻。

3、 、 国内需求仍然疲软4月份原材料进口中,大豆、原油到港均有所下滑,但铁矿石需求仍然旺盛。

暂时来看我国商品需求虽然有所下滑但仍可称为平稳,尤其是铁矿石价格较为稳定,国内逆周期政策在 4月份已经开始见效,货币政策稍有放松,生产在逐步恢复。但全球衰退可能要持续一段时间,我国仍然会受到影响,需要更积极的政策对冲。

4、2020年出口仍然较为困难全球主要消费国美国和欧洲的需求已经萎缩,虽然 4月份对产业链的韩国、日本和台湾的出口上行,但是韩国最新出口已经出现大幅下滑,我国未来出口压力仍然较大,出口在 5月份仍然会面临较大的困难。而疫情稍有缓解后,我国国际形象的变化也需要注意,是否会影响我国出口仍然需要观察。我们预计 2季度我国出口增速可能在-12%左右。

进口方面受到国内需求的影响,大宗商品进口仍然显得较为稳定,尤其是未来大豆进口有预期大幅上行,预计进口下个月会稍有好转。

2020年总体来看,发达国家需求萎缩已经成为定局,即使恢复也是超低反弹,而发达国家的经济景气度影响着新兴市场的变化。我国出口 3、4季度会有所回升,预计全年出口增速-9.8%。