半导体材料行业一季报点评：业绩冰火两重天，关注技术突破和并购两条主线

事件1:近日,我们重点跟踪的14家半导体材料公司均发布了2020年1季报,核心业务包括硅片、靶材、湿电子化学品、特种气体、抛光材料、光刻胶等,重点数据如下:1)营业收入:14家企业中有9家同比正增长,其中增速在20%以上的有6家,包括沪硅产业、安集科技、南大光电、江丰电子、有研新材和江化微;整体平均增速为18%,中位数为10%。2)扣非后归母净利润:14家企业中有6家同比正增长,全部增速均在20%以上,包括安集科技、江丰电子、江化微、上海新阳、雅克科技、昊华科技;整体平均增速为24%,中位数为-3%。3)研发支出:14家企业中有5家同比正增长,其中20%以上的有4家:沪硅产业、安集科技、雅克科技、华特气体;整体平均增速为7%,中位数-1%。

事件2:4月16日,全球半导体代工龙头台积电(2330.TW)发布2020年1季报:1季度实现营收103.1亿美元,同比+45.2%,环比下降-0.8%,毛利率51.8%,经营性利润率41.4%,业绩超预期;同时台积电业绩指引Q2收入约101-104亿美元,同比+30.3-34.2%,环比-2.0%-0.9%,Q2预期毛利率50-52%,经营性利润率39%-41%,环比基本持平。资本开支方面,全年维持150-160亿美元CAPEX的预期,坚定扩大先进制程产能。(Bloomberg)事件3:4月7日,国内代工龙头中芯国际(0981.HK)上调2020年1季度业绩指引:收入从原先环比增长0%-2%调整为环比增长6%-8%,毛利率从原先21%-23%调整为环比增长25%-27%。(Bloomberg)