2020年电新行业周报4月第2期：新能源汽车Q2预计海外低点，国内拐点，龙头布局正当时

投资组合及调整

当前推荐:比亚迪、宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业、晶澳科技、中来股份核心组合:比亚迪、宁德时代、中材科技、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、容百科技、当升科技、新宙邦、璞泰来、卧龙电驱、鹏辉能源、通威股份、中环股份、中来股份、福莱特、晶澳科技、科士达、微光股份、良信电器、电科院

调整:本周新增比亚迪

投资主题:新能源汽车Q2预计海外低点,国内拐点,龙头布局正当时

海外:2020Q1欧洲新能源汽车销量20.3万辆,同比+69%,美国8.0万辆,同比+5%,整体数据亮眼。由于疫情影响,海外车企陆续停工,预计Q2海外销量是阶段低点,但随着下半年主流车企新车型推出,预计Q3将恢复增长。全年来看,欧洲2020年预计保持中高速增长(2019销量54万辆),美国2020年预计持平(2019销量32万辆),海外2020年预计保持30%增速(2019销量约100万辆)。

国内:2020Q1国内新能源汽车销量10.7万辆,同比-61%,基本符合预期。Q2随着疫情转好复工加速,B端来看补贴政策延长至2022年底,加速公共领域电动化,C端来看特斯拉、比亚迪、大众等爆款电动车放量,Q2新能源车预计将起量,国内2020年预计保持20%增速(2019销量约120万辆)。

投资建议:我们预计新能源需求短期来看Q2是海外低点,国内拐点,时点上已进入板块布局最佳时机,优先推荐龙头标的。

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行业要闻:

新能源汽车:特斯拉3月在华销量创新高,668公里长续航Model3推出

2020年3特斯拉中国市场销量为1.02万辆,远高于2月份的3900辆,刷新其在中国市场的单月销量纪录。国产特斯拉Mode3再推668公里长续航版,享受补贴政策之后售价33.9万元起。(来源:乘联会)

光伏:2020年光伏补贴标准出台

对集中式光伏发电继续制定指导价,I~III类资源区分别为0.35、0.4、0.49元/kWh,新增集中式上网电价原则按照市场竞争方式确定。工商业分布式光伏发电项目全发电量补贴标准调整为0.05元/kWh;户用分布式光伏全发电量补贴标准调整为每千瓦时0.08元/kWh。(来源:SOLARZOOM)

重要公告:

【当升科技】一季度预告,归母净利润3000-3500万【鹏辉能源】一季度预告,归母净利润1850-2600万元【比亚迪】3月汽车销量3.1万辆,其中新能源汽车1.2万辆

数据跟踪:3月新能源乘用车销量4.7万辆,同比-60%2020年3月国内新能源乘用车销量4.7万辆,同比-60%;动力电池装机量2.8GWh,同比-46%,其中三元电池装机量2.2GWh,同比-39%,磷酸铁锂电池装机量0.5GWh,同比-48%。

风险提示:新冠疫情影响产业链供需结构,下游需求不及预期。