电气设备行业周报：疫情影响下中欧电动化共振发展

周观点:3月欧洲电动车逆势增长,预期有望进一步修复

1)新能源汽车行业:欧洲电动车市场数据比之前市场悲观预期要好,我们预计2020年欧洲电动车市场将维持较好增长,从而带动全球新能源汽车行业发展加速;但不排除欧洲采取放松考核等措施,短期冲击市场;具体的投资方向,中长期的核心是特斯拉、宁德时代产业链;关注电池技术创新环节和预期差较大的中材科技。2)光伏行业:海外疫情对产业链价格形成一定压力;我们认为随着疫情高峰的逐步过去,行业预期有望修复,龙头公司隆基股份、通威股份等受益;中短期,推荐受益于国内开工加速的阳光电源。3)电网等“新基建”:重点关注特高压、5G等“新基建”对相关电气设备需求的拉动,良信电器、国电南瑞、许继电气等公司受益。

3月欧洲十国电动车销量逆势增长,德国、英国表现亮眼

3月欧洲电动车销量逆势增长。受益于欧洲碳排放新政的执行,即使在疫情的冲击下,欧洲十国3月电动车销量7.46万辆,同比+40%,环比+35%,电动车渗透率提升至9.5%;一季度累计销量19.86万辆,同比+85%,电动车渗透率8.4%。

德国、英国强势增长,意大利、西班牙跌幅较大。德国、英国3月分别实现电动车销量1.98万辆、1.85万辆,同比分别+104%、+109%,环比分别+20%、+305%。

电动车渗透率分别为9.2%、7.3%。由于意大利、西班牙受疫情影响较大,车市整体表现不佳。3月意大利、西班牙分别实现电动车销量1324辆、1368辆,同比分别+22%、-36%,环比分别-65%、-51%。电动车渗透率分别为4.6%、3.6%。

国内疫情大幅缓解,电动车销量逐步复苏

受益于疫情大幅缓解,3月国内新能源汽车销量环比+301.3%。根据中汽协数据,3月国内新能源汽车产销分别为5.0万辆、5.3万辆,环比分别+381.6%、+301.3%,同比分别-56.9%、-53.2%;一季度国内新能源汽车产销分别为10.5万辆、11.4万辆,同比分别-60.2%、-56.4%。3月国内新能源乘用车产销分别为4.4万辆、4.7万辆,环比分别+361%、+298.6%,同比分别-59.2%、-55.7%;一季度国内新能源乘用车产销分别为9.4万辆、10.2万辆,同比分别-61.5%、-57.4%。

板块和公司跟踪

新能源汽车行业层面:工信部拟放宽新能源汽车生产企业及产品准入门槛。

新能源汽车公司层面:宁德时代发布2020年Q1业绩预告。

光伏行业层面:隆基单晶硅片均降0.15元。

光伏公司层面:晶盛机电公布一季报预告。

风电行业层面:全国24个拟在建风电项目装机量达5515MW。

风电公司层面:日月股份发布一季报业绩预告。

风险提示:新能源汽车政策不及预期;新能源汽车销量不及预期;行业竞争加剧风险;光伏需求不及预期;风机装机增长低于预期。