家用电器行业周报：618开局火爆，继续看好扫地机龙头及白电反弹

核心组合:石头科技、科沃斯、公牛集团、新宝股份;受益标的:小熊电器、格力电器、美的集团、老板电器

1、 小家电& 厨电 组合:石头科技、科沃斯、新宝股份;受益标的:小熊电器、老板电器 2、 线下消费回暖组合:公牛集团,受益标的:格力电器、美的集团、海尔智家。

(文中“本周”指 2020.6.1-6.5,“上周”指 2020.5.25-5.29)前期蓄势致使 Week22销量恢复进程出现波动, ,618大促 开局 火爆根据奥维云网数据,Week22(5/25-5/31)白电、厨电表现出现波动,我们认为原因有以下两点:

(1)品牌方蓄势 618大促。2020年第 22周为 5月最后一周,而天猫、京东、国美、苏宁等大促从 6月初才开始进行,因此第 22周数据端表现出现波动。

(2)2019年同期基数较高 。2019年第 22周(5/27-6/2)已跨入 6月,部分渠道 618活动已经展开,造成 2019年同期基数较高。

618大促开局火爆,6月家电行业消费端有望大幅回暖。疫情过后,各平台 618首日销售火爆,6月家电销售有望大幅回暖。根据京东官方数据,截至 6月 1日下午 14:00,京东 618成交额同比增长 74%,当日销售过亿品牌数量达 40个。

其中大家电反弹明显,广西、江西、四川、湖南、湖北等省成交额同比增长 100%以上。小家电中电烤箱、空气炸锅、多用途锅、厨师机等销售同比增长超 200%;

直播模式助力 618开局火爆,建议关注线下渠道龙头企业直播渠道 有望 充分 赋能 家电 龙头企业 ,线下家电消费持续复苏。 。根据天猫官方数据,6月 1日,淘宝直播当天成交支付金额达 51亿,全天 20多个品牌、商家、主播的淘宝直播间成交超过 1000万元。另一方面,格力在 6月 1日探索“新零售直播”模式,全天实现销售额高达 65.4亿。除了线上新渠道的赋能,各地线下家电消费也在积极复苏,继新一轮家电下乡在多地重启后,6月山东家电消费节也拉开序幕,结合 2020年 7月 1日空调行业正式施行新能效标准,行业门槛提升中小企业加速出清,龙头有望受益行业集中度有望继续提升。建议关注“618”家电大促活动带来的消费回暖。受益标的:格力电器、美的集团、海尔智家。

扫地机器人 行业持续高热度 ,建议关注扫地机器人及其他小家电龙头企业1)扫地机器人:扫地机器人龙头在 2020Q2纷纷推出新品并预热促销,行业处于快速成长阶段,在新技术新产品的引领下,行业需求有望提升带动销售回暖。建议关注扫地机器人龙头布局机会:石头科技,公司未来成长空间主要在:扩品类、更新迭代带来的自有品牌扩张以及海外渠道扩张。科沃斯,2019年战略转型致业绩下滑,2020年转型近尾声,毛利率提升费用端优化将带来公司净利率提升,有望迎来业绩拐点。2)其他小家电:新宝股份,多年代工使公司积累丰富的客户资源及优异制造能力。公司以“类目快切、内容种草、单品打爆”的站外品牌推广方式,推动摩飞业务快速发展,逐步实现 OBM 转型。受益标的:小熊电器。

风险提示:疫情缓和不及预期,全球经济衰退,行业竞争格局恶化等。