电新行业：新能源车海内外共振景气向上，可再生能源省级消纳责任权重下发

投资组合及调整当前推荐:比亚迪、宁德时代、福斯特、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、晶澳科技、中来股份投资主题:新能源汽车海内外共振景气向上,新能源汽车:国内市场预计5月份低点,预计6月开始逐月转好。欧洲市场目前处于低点,未来随着复工顺利进行叠加零碳排放汽车免征增值税政策落地,国内外共振将带动电动车产业链景气向上。本次德国的经济刺激计划又进一步加强了欧洲新能源汽车市场的确定性。

光伏:国内正处于抢装行情,产业链价格企稳并有回逐渐暖趋。展望三季度,国内抢装需求回落,但新的平价与竞价项目即将展开带动需求,海外市场疫情影响逐渐减小,前期价格下降对需求的拉动作用未来有望进一步凸显。发改委和能源局下发省级可再生能源消纳责任权重,政策端对于新能源发展的支持力度不断增强。未来消纳对新能源的发展不构成制约。

投资建议:新能源汽车补贴政策的出台,有望带动市场预期改善。各地方政府相关补贴也陆续推出,助力新能源汽车消费回暖。我们预计新能源需求短期来看Q2是海外低点、国内拐点。光伏海外需求好于预期,叠加二季度国内抢装,整体需求情况较好,产业链价格已经企稳回暖,光伏长期竞争力在不断增强。优先推荐具有全球竞争力的龙头标的。

【比亚迪】进化到蜕变的全球电动车龙头【宁德时代】全球动力锂电池龙头,竞争力进一步增强【亿纬锂能】消费电池放量带动业绩,动力储能加速抬升估值【星源材质】干法龙头,全球化供应【福斯特】光伏胶膜龙头,向平台化新材料公司迈进【隆基股份】高速成长的单晶硅片组件龙头【晶澳科技】一体化光伏组件龙头,回A上市进一步加速成长l行业要闻:新能源汽车:德国再推1300亿欧元经济刺激计划,电动汽车受惠最大。(来源:搜狐网)光伏:国家发展改革委、国家能源局联合下发《关于印发各省级行政区域2020年可再生能源电力消纳责任权重的通知》。(来源:人民网)l重要公告:【比亚迪】5月公司整体汽车销量约3.2万辆,同比-6%,环比持平【蔚来】5月交付3436台,同比增长215.5%,创月度交付纪录【东方日升】与义乌经济技术开发区管理委员会签订15GW高效电池+15GW高效组件项目框架协议l数据跟踪:多晶硅进口:2020年4月,国内多晶硅进口7630吨,出口146吨,净进口7484吨,同比-35.17%,环比-28.25%。

价格:光伏产业链各产品价格保持平稳。(来源:SOLARZOOM)风险提示:新冠疫情影响产业链供需结构,下游需求不及预期。