银行观察双周报：同业存单发行增加，银行板块表现低迷

行业新闻与监管动态与监管动态重点包括:1)国务院总理李克强6月17日主持召开国务院常务会议;2)银保监会已就结构性存款违规展业问题下发专项文件;3)银保监会已于近日下发《信托公司风险资产处置相关工作通知》。

报告期内(报告期内(2020/06/08-2020/06/21),银行板块表现比较低迷,银),银行板块表现比较低迷,银行(申万)下跌行(申万)下跌2.33%,跑输沪深300指数4.77%。截至2020/06/19,银行板块PB(整体法、最新)为0.70倍,其中国有行、股份制、城商行、农商行PB估值分别为0.67倍、0.75倍、0.80倍、0.94倍,除农商行外,其他类型银行估值水平均有所下降,整体估值仍处于历史低位。处于历史低位。

报告期内(报告期内(2020/06/08-2020/06/21),现存银行转债均有所下跌,),现存银行转债均有所下跌,其中苏农转债(-0.71%)、苏银转债(-1.32%)、中信转债(-1.32%)、光大转债(-1.47%)、无锡转债(-1.61%)、浦发转债(-1.88%)、江银转债(-1.98%)、张行转债(-2.40%)。转股溢价率方面,现存银行转债的转股溢价率水平整体有所下降。银行转债的转股溢价率水平整体有所下降。

报告期内,同业存单总发行量、净融资额均大幅上升。同业存单总发行量为9,229.20亿元,较上期增加5,461.00亿元;净融资额为1,618.90亿元,较上期增加3,947.30亿元。分评级来看,AAA级级发行总额占比为发行总额占比为89%;AA+级发行总额占比为8%;AA级发行总额级发行总额占比为占比为2%。

发行主体结构方面,各类银行实际发行额均有所增加,其中股份制实际发行额较上期增加最多。发行利率方面,最近一周,国有行、城商行、农商行较上周有所上升,而股份制则有所下降。发行期限结构方面,不同期限同业存单较上周均有所增加,其中3M期限同业存单增加最多。发行利率方面,不同期限同业存单较上周均有所抬升。

银行理财报告期内,共发行理财产品1,462只,其中3-6月期限月期限产品发行数量较上个报告期出现明显上升。预期年收益率方面,不同期限理财产品收益率仍处于下降趋势。目前1周、1个月、3个月、6个月、1年期限理财产品预期年收益率分别为3.27%、3.49%、3.78%、3.74%、3.71%。

风险提示权益市场走低的潜在可能性;监管政策发生不利变化。