最新观点:上周医药生物行业指数上涨2.59%,跑赢沪深300指数1.47个百分点,较上周末绝对估值和估值溢价率均有所上升,细分板块中,涨幅最大的是医药商业板块(+4.90%),涨幅最小的是化学制剂板块(+0.74%)。近日,山西省开展了针对注射剂的带量采购,共涉及21个注射剂和17家药企,其中山东罗欣药业有6个药中标,也意味着带量采购逐步由口服制剂进入注射剂领域。此外,国家医疗保障局副局长陈金甫主持召开高值医用耗材集中采购改革座谈会,听取部分企业和协会代表意见建议。从政策趋势来看,目前医药行业仍然在推进产业升级,进一步压缩仿制药和耗材利润空间,从而为创新药械腾挪发展空间,建议关注具备研发能力的创新药械企业,及其研发产业链,包括恒瑞医药、迈瑞医疗、康龙化成等。而在受政策影响较大的高值耗材和注射剂领域,未来行业集中度仍将进一步提升。我们认为产品较为丰富、所处赛道优质以及具备一定成本和规模优势的企业将有望受益于行业整合,进一步扩大市场份额,建议关注科伦药业、中国生物制药。
风险提示
政策推进不及预期风险;药品质量风险;疫情加剧风险等。
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