可转债事件点评：泰晶转债强赎，关注双高个券反弹

事件:

2020年5月12日晚间,泰晶科技发布公告称“泰晶转债”赎回登记日为5月26日,赎回款发放日为5月27日,赎回价格为100.45元/张。本次可转债赎回价格为100.45元/张,可能与“泰晶转债”的市场价格存在较大差异,提前赎回可能导致投资损失。

公告指出,5月12日,“泰晶转债”价格收于195.92元,高于面值95.92%;

2020年5月12日,公司股票收盘价为24.44元/股,“泰晶转债”转股价为17.90元/股,公司股价较“泰晶转债”转股价溢价36.54%。“泰晶转债”价格较面值溢价远高于公司股价较“泰晶转债”转股价溢价。近期“泰晶转债”波动较大,敬请广大投资者注意“泰晶转债”的二级市场交易风险,审慎投资。

点评:

由于5月6日晚间,泰晶科技公布对泰晶转债实行提前赎回权,导致5月7日泰晶转债开盘跌幅达到30%触发熔断。截止收盘,泰晶转债下跌47.68%,报收于190.92元/张,全天成交量接近8000万元。随后三个交易日,泰晶转债价格波动基本位于190元至210元,成交量逐步走低,分别为7.7亿元、5.69亿元、3.68亿元。若投资者未在高位获利了结,在公司对可转债实行提前赎回权之后进行平仓,则多数情况下获利回吐或产生亏损。到目前为止,投资者若不选择卖出,持有至5月26日只能以100.45元/张的价格被赎回。

而近期在泰晶转债被实行提前赎回权的影响下,市场前期部分双高类的可转债有一定程度的回调。但由于转债容易产生较大波动,炒作情绪较容易再度升温。凯龙转债、盛路转债、蓝盾转债、横河转债等,在回调之后价格再度回升,截止至5月12日收盘,转股溢价率分别为165.99%、125.25%、138.91%、323.93%。对于此类个券,投资者应关注是否满足公司的有条件赎回条款,尽量规避风险。

风险提示:

转股溢价率过高、换手率过高、正股上涨不及预期、强赎条款等。