食品饮料行业周报：五粮液有信心完成两位数目标，继续关注白酒板块

核心观点

上周大盘处于震荡走势,沪深300上涨1.12%,收于3867.02点,其中食品饮料行业上涨3.97%,跑赢沪深300指数2.85个百分点。上周五五粮液召开股东大会,会议上公司表示有信心在二季度实现时间过半任务过半的‘双过半’,全年完成两位数增长的预期目标。力争完成两位数增长任务的基础是多个方面的:首先,整个市场在恢复,这是一个最大的基础;其次,团队能力在提升;再次,商家的信心在进一步恢复;最后,管控能力在进一步提升,名酒的优势在进一步凸显。虽然今年两会不设GDP增长目标,但是龙头酒企积极表态,全国人大代表、茅台集团党委书记、董事长高卫东两会期间,明确表示,茅台在确保全年目标任务“不降不减”的基础上,在保证质量和安全的前提下,能快则快,把全年任务完成得更多更好一些;五粮液集团董事长李曙光表示有信心完成全年两位数增长目标。因此,在市场不确定下,建议业绩确定以及低估值个股。

行业走势回顾

市场整体表现,上周,沪深300上涨1.12%,收于3867.02点,其中食品饮料行业上涨3.97%,跑赢沪深300指数2.85个百分点,在28个申万一级子行业中排名第4。细分领域方面,上周,食品饮料子板块均处于上涨状态,其中黄酒涨幅最大,上涨14.13%;其次是食品综合(7.83%)、其他酒类(7.05%)。个股方面,科迪乳业(28.57%)、金徽酒(24.69%)、有友食品(23.83%)、古越龙山(22.24%)、迎驾贡酒(20.07%)有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告

(1)酒说报道,5月25日,汾酒在邯郸召开汾酒河北市场营销工作推进会。数据显示2020年一季度,河北市场完成全年任务的32.55%,同比增长10.87%;(2)酒说报道,5月29日晚间,青青稞酒发布公告称,公司拟非公开发行股票不超过9000万股,募集资金总额不超过4.76亿元(含本数),扣除相关发行费用后,拟用于1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目、营销网络建设项目、青稞酒研发及检测中心建设项目、青稞酒信息化建设项目、青稞种植基地建设项目和补充流动资金;(3)酒说报道,1-4月全国酿酒行业规模以上企业销售收入2497.30亿元,同比下降8.59%;利润536.40亿元,同比下降4.56%。其中:白酒销售收入1801.74亿元,下降4.79%。利润504.38亿元,增长1.15%。

投资建议

短期看,新肺炎疫情抑制春节消费需求,食品饮料子行业影响程度不同。主要在于:礼品消费、聚饮消费受影响较大。因此,高端、次高端白酒、高端乳制品、餐饮渠道占比较大调味品、B端速冻食品受到较大的影响,而C端速冻食品、方便休闲食品、基础乳肉制品等生活必需消费品的需求继续增长。建议关注三全食品、恒顺醋业、克明面业、双汇发展等。另外,不少酒企在对2020年经营规划中体现稳中求进的基调,这使得企业能够更好地调整策略抵抗风险,中长期继续建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘、顺鑫农业等。

风险提示:疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险。