今年以来专项债下发规模、投向环保领域比例双增长,全国各地发行新增专项债券21936亿元,发行进度96%,发行规模同比增加12313亿元,增长128%,体现了积极财政政策更加积极有为的政策取向。财政投入加大刺激行业需求,融资环境持续改善,叠加2020年是多项规划的考核时间节点,我们看好环保需求持续释放,资金面有望回暖带来业绩确定性增强,行业估值仍有上升空间。
风险提示:行业政策推进不达预期、信贷政策变化。