国防军工行业周报：美军发布新版太空防御战略，大国博弈下建议持续关注军工板块投资机会

上周,上证综指涨跌幅上周,上证综指涨跌幅1.64%幅,深证成指涨跌幅3.70%证,上证50涨跌幅涨跌幅1.45%,沪深300涨跌幅2.39%,创业板指涨跌幅5.11%,,中小板指涨跌幅中小板指涨跌幅4.14%,申万国防军工行业指数涨跌幅为0.29%。

美军发布新版太空防御战略,力图打造太空军事优势。据媒体近日报道,美军本周公布了新的太空防御战略,以保持美国在太空的军事优势。美军称,太空已重新成为大国竞争的中心领域,美国的竞争对象主要是中国和俄罗斯。该战略目的是凭借美国军事实力,确保太空领域未来10年安全、稳定并可供其及盟友活动使用;还将利用太空能力,部署适用各类冲突及各个领域的力量。同时,该战略提出打造太空全面军事优势、将太空纳入国家联合作战、改变战略环境、与盟友合作等四条行动方针。报道称,这一战略反映了美国将太空视为作战领域的转变,其中包括2019年美国太空司令部和美国太空军的成立,以及为加强这两个组织正在进行的努力。

太空军事化竞争加速,长远看可能带来作战形态的改变。美国已成立太空军司令部并组建太空军,5月成功执行了X-37B空天飞机的第6次发射任务,该机型未来或可转变为太空作战平台。从世界范围内来看,日本、俄罗斯、法国等国家均在扩充太空军事能力。长远来看,未来作战空间或将扩展至大气层外空间,太空作战平台、反卫星武器等或将极大改变作战形态。

大国博弈或将长期存在,建议持续关注军工板块投资机会。近年来美国国防战略重新转向大国竞争,美军太空战略的一系列举措是大国博弈的缩影。大国博弈或在未来较长时间内持续存在。军工行业是大国博弈的重点领域,未来持续向上的确定性较强。我们推荐军工板块投资机会,一方面重点关注优质赛道的龙头企业:中航沈飞、中直股份、航发动力、中国海防、航天电器、中国卫星、中航高科等;另一方面,推荐处于基本面拐点,业绩迎来高速增长的星网宇达、苏试试验、康拓红外、海特高新、华伍股份等。

行业评级:业绩角度,行业迎来十三五收官之年和国防建设关键节点,订单有望大量释放,支撑业绩持续增长;估值角度,当前板块整体估值处于近五年低位,且部分核心标的估值已具备较高性价比,具备向上的弹性;改革角度,持续深化下,资产证券化和股权激励等改革举措与上市公司关联性更强,改革利好逐渐显现。看好军工行业2020年市场表现,给予推荐评级。

投资策略及重点推荐个股:重点看好以下投资方向:1)成长主线:国防建设仍处于成长阶段,重点看好装备处于放量增长阶段的主机和核心配套,以及受益信息化和新材料需求增长的上游企业,重点推荐中直股份、中航沈飞、中航飞机、航天电器、中航光电、振华科技、中航高科、钢研高纳等;2)改革主线:国企改革持续深化下,重点看好体外资产质优量大、估值较低的央企上市平台,推荐四创电子、中航机电、中航电子、中国海防。

风险提示:1)装备采购不及预期;2)国企改革不及预期;3)政策扶持不及预期;4)推荐标的盈利不及预期;5)资产注入的不确定性;6)系统性风险。