上周医药生物行业指数上涨5.54%,跑赢沪深300指数3.15个百分点。目前,医药生物行业的绝对估值、估值溢价率以及基金重仓持股对于医药企业的配置比例也处于历史较高位水平均处于近十年历史高位水平,我们认为主要是疫情驱动行业关注度提升所致,考虑到未来老龄化趋势日益显著,市场需求将持续提升,行业景气度有望保持在较高水平。受到疫情影响,疫情防控相关的企业业绩将受益于市场需求提升以及公共卫生体系建设,包括医疗设备企业、体外诊断企业以及医用耗材企业等。短期来看,国内外对于新冠诊疗的需求提升推动相关设备耗材的市场扩容,产品在全球的销量保持增长,推动相关企业今年业绩成长,包括迈瑞医疗、万东医疗、迈克生物、凯普生物等。中长期来看,伴随全国对于ICU病床、传染病专区以及检测实验室的建设,未来相关器械市场将会持续成长,行业景气度不断提升。此外,由于目前医疗器械行业存在较大进口替代空间,伴随国家对于创新设备开发的支持力度加大,国产器械仍有较大的发展空间。因此,受益于疫情和政策推动,医疗器械行业仍是未来重要的投资主线之一。
风险提示
政策推进不及预期风险;药品质量风险;疫情加剧风险等。
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