2020年6月第3周煤炭行业周报：看好动力煤旺季涨价，低估值龙头有望修复_股票频道

本周观点:

港口CCI5500动力煤指数周一上涨1元/吨后稳定在570元/吨。本周电厂日耗维持在同期较高水平,供给方面产地供给释放有限坑口煤价上涨,且进口限制仍然较为严格,运输方面大秦线检修完成后运量基本打满,目前港口和电厂均处于补库阶段。未来三个月煤价的走势取决于三点,第一是本轮补库的强度,第二是旺季煤炭的需求,第三是进口限制的持续性。从目前来看,由于进口煤从预定到进关有数月时滞,因此大概率7/月的旺季进口煤量偏低;而今夏在厄尔尼诺现象下大概率气温偏高,若有局部集中降雨而泄洪可能影响水电的发电量,因此今年旺季动力煤的需求可能较旺,我们认为未来三个月动力煤价整体趋势向上。

双焦方面,焦炭供给受限,第五轮提涨全面落地,未来价格持续性较强。焦煤价格企稳,部分地区部分煤种价格出现回升。

重点推荐标的中国神华、陕西煤业。动力煤港口价格未来三个月趋势向上,我们认为动力煤龙头将迎来修复。另有光伏概念受益标的:山煤国际;焦炭上涨受益标的:金能科技。

本周中信煤炭指数+3.5%。

本周(6.15-6.19)上证综指+1.6%,深证成指+3.7%。中信行业指数中,煤炭指数+3.5%,在30个中信一级行业中位于第7位。涨幅最大的前五位分别为金能科技、安源煤业、郑州煤电、潞安环能、大同煤业。跌幅最大的前五位分别为云煤能源、平煤股份、中国神华、ST云维、淮河能源。

动力煤预计未来三个月趋势向上。

本周动力煤港口价/坑口价、焦炭价格、国际原油上涨,水泥价格涨跌互现,国际煤价、煤炭海运价、螺纹钢略有下降。

动力煤方面,港口CCI5500动力煤指数周一上涨1元/吨后稳定在570元/吨,坑口煤价本周较快上涨。

需求方面本周电厂日耗维持在同期较高水平,供给方面产地供给释放有限坑口煤价上涨,且进口限制仍然较为严格,运输方面大秦线检修完成后运量基本打满,目前港口和电厂均处于补库阶段。未来三个月煤价的走势取决于三点,第一是本轮补库的强度,第二是旺季煤炭的需求,第三是进口限制的持续性。

从目前来看,由于进口煤从预定到进关有数月时滞,因此大概率7/8月的旺季进口煤量偏低;而今夏在厄尔尼诺现象下大概率气温偏高,若有局部集中降雨而泄洪可能影响水电的发电量,因此今年旺季动力煤的需求可能较旺,我们认为未来三个月动力煤价整体趋势向上。

双焦方面,螺纹钢价格本周略有下降,过去的上涨主要受到铁矿石上涨等成本端的驱动,钢厂利润并不算高位。焦炭供给受限,第五轮提涨全面落地,未来价格持续性较强。焦化企业利润有所修复,焦煤价格亦企稳,部分地区部分煤种价格出现回升。未来走势来看我们认为焦炭强于焦煤。

推荐标的:中国神华、陕西煤业、露天煤业、盘江股份。受益标的:山煤国际、金能科技。

重点推荐标的中国神华、陕西煤业。动力煤港口价格未来三个月趋势向上,我们认为动力煤龙头将迎来修复。