医药行业周报：疫情防控常态化，医药领域长期向好

本周行情

本周,申万医药生物板块上涨5.96%,沪深300指数下跌0.80%,医药板块跑赢沪深300指数6.76%,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第2位。六个子板块全部上涨,其中医疗器械和生物制品板块涨幅居前,分别上涨11.49%和6.86%,主要受国内新冠疫情影响,检测概念股表现强劲;中药和医药商业板块涨幅较小,分别上涨2.37%和3.17%。截止2020年6月16日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为48.63倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为109.16%。个股涨跌方面,宝莱特、赛升药业与特宝生物涨幅居前,济民制药、华通医药和ST目药跌幅居前。

行业要闻

6月16日,北京新增确诊病例已达106例,排查近20万人;6月16日,正大天晴提交的阿达木单抗注射液上市申请获得CDE承办受理;6月16日,59个大品种纳入带量采购,奥司他韦在列;6月15日,天津医药集团启动混改,转让比例不低于65%;6月16日,中国生物新冠灭活疫苗Ⅰ/Ⅱ期临床研究揭盲,初步显示安全性和中和抗体阳转率良好。

投资策略

本周,医药行业涨幅居申万一级行业上游。北京新发地市场的聚集性传播继续推动了医疗板块的上涨,尤其是病毒检测和防护概念领跑整个板块。疫情防控进入常态化阶段,各地的病毒检测能力成为补足医疗短板的重要一环,短期内建议继续关注疫情防护相关的器械和病毒检测领域。从长期来看,立足于中国未来的人口结构和消费趋势的变化,建议长期关注三个方面:1、创新及创新产业链,也包括高端难仿制剂,建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头恒瑞医药(600276)、健康元(600380)以及产业链外溢的外包领域优质企业凯莱英(002821)、泰格医药(300347)。2、改善性需求源于居民对美好生活的向往,健康领域的消费升级催生相关需求的进一步提升,建议关注消费升级标的,比如爱尔眼科(300015)、欧普康视(300595)、正海生物(300653)、长春高新(000661)以及高端疫苗相关标的。3、医疗补短板会是后疫情时代的重要落脚点,尤其是医疗器械领域的进口替代会加速进行,建议关注器械龙头迈瑞医疗(300760)、安图生物(603658)、迈克生物(300463)等。

风险提示:外部市场风险;药品/耗材降价风险;药物研发不达预期。