传媒行业2020年中期策略：乘5G浪潮，把握优质内容产业链价值重估

顺网科技:20Q1受疫情影响,传统线下网吧业务受到一定影响。公司基于网吧场景加码ToB/ToC的云游戏业务将成为未来打开增长空间的关键点。1)ToB端:面向网吧市场的数据上云产品“顺网云”、算力上云“云电脑”以及“云网咖”借助网吧存量设备闲置算力,降本增效优势明显;2)ToC端:“顺网云玩”将成为未来ToC场景下的战略核心,标志着C端云游戏平台已实现全场景覆盖。

凯撒文化:老游戏《三国志2017》、《圣斗士星矢:重生》运营稳健,新游《龙珠觉醒》、《猎人X猎人》表现较好,前者上线首日登顶免费榜,后者在腾讯平台上线首月总流水破亿元。目前在研《妖精的尾巴》、《火影忍者》、《幽游白书》、《从前有座灵剑山》、《新三国荣耀》、《航海王》、《银之守墓人:对决》等多款精品游戏,预计未来2年内陆续上线,将给公司带来持续的收入。

掌趣科技:20Q1业绩低于预期,预计下半年进入新一轮产品周期。2019年研发投入占营收达25%为A股游戏公司最高。自研手游《一拳超人:最强之男》自19年6月19日上线以来至今年4月底流水9亿+。以刘惠城(天马时空创始人)为核心的游戏研发团队延伸游戏发行与多品类研发业务,有望与股东腾讯有更深入业务合作,我们预计公司20-21年将有2-3款新游戏与腾讯合作。6月1日公司公告拟以自有资金1-2亿集中竞价回购公司股份,彰显公司管理层信心。