5月轻工社零及地产数据点评：5月家具零售扭转实现正增长，住宅竣工面积同比增长9.70%

5月家具零售继续回暖,同比增长3.00%,实现今年以来的首次正向增长,增速环比4月份上升8.40pct,5月家具零售额接近去年同期的7成。据国家统计局数据显示,2020年5月,家具类零售额为134亿元,同比上涨3.00%,增速环比4月份上升8.40pct,相对去年同期回落3.10pct;2020年1-5月,家具类零售额累计值为495亿元,同比下滑17.50%,增速相对去年同期回落22.60pct。

5月文化办公用品零售额已恢复至去年同期水平,零售额同比增长1.90%,增速环比4月放缓4.6个百分点。据国家统计局数据显示,2020年5月,文化办公用品类零售额为238亿元,同比增长1.90%,增速环比4月放缓4.60pct,相对去年同期下降1.20pct;2020年1-5月,文化办公用品类零售额累计值为1162亿元,同比下滑0.30%,增速相对去年同期下降3.90pct。

5月全国住宅销售面积、竣工面积分别同比增长9.34%、9.70%,1-5月住宅竣工面积累计增速与去年同期持平。据国家统计局数据显示,2020年1-5月全国商品房住宅销售面积42941万平方米,同比下滑11.80%,降幅比1-4月份收窄6.90个百分点,增速比去年同期下降11.10pct;全国住宅竣工面积16775万平方米,同比下滑10.90%,降幅比1-4月份收窄3.60个百分点,增速与去年同期持平。单月数据方面,5月全国商品房住宅销售面积13025万平方米,同比增长9.34%;5月全国住宅竣工面积3066万平方米,同比增长9.70%。

5月全国住宅新开工面积恢复至去年同期水平,住宅开发投资完成额同比增长7.59%,全国住宅新开工面积、住宅开发投资额前5月降幅分别相对1-4月份收窄4.8、2.8个百分点。据国家统计局数据显示,2020年1-5月住宅新开工面积累计值为50888万平方米,同比下滑13.90%,降幅比1-4月份收窄4.80个百分点;住宅开发投资完成额33765亿元,与去年同期持平,降幅比1-4月份收窄2.80个百分点。单月数据方面,5月住宅新开工面积为15640万平方米,同比下滑0.95%;5月住宅开发投资完成额9527亿元,同比增长7.59%。

投资建议:随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进,轻工消费回补行情值得期待,建议关注因疫情需求滞后兑现的家具,受益全面复学复课的文具、以及防疫必需品生活用纸。(1)家具:行业基本面向好、精装修放量,看好疫情解除后业绩反弹,建议关注帝欧家居、江山欧派、尚品宅配、欧派家居、海鸥住工。(2)文具:建议关注齐心集团、晨光文具。(3)生活用纸:建议关注中顺洁柔。

风险提示:宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。