每周观点汇编：扰动增多，但机会仍大于风险

本周观点:与我们判断一致,短期机会大于风险,上周创业板指上涨1.86%,上证综指下跌0.38%,周五在外围市场暴跌影响下,指数大幅低开并强势翻红。资金方面,两市成交金额稳定在6000至7000亿元,上上周北上资金大幅净流入241亿元,上周净流入49亿元,两融余额较此前大幅上升112亿元。行业方面,申万行业涨跌互现,休闲服务、传媒、医药生物、商业贸易板块涨幅居前,而农林牧渔、建筑装饰、银行等行业跌幅靠前。

在短期整体流动性较为宽松的背景下,A股风险并不大。新冠疫情的风险依旧没有完全消除,上周四,外围市场对于疫情二次爆发的担忧使得美股大幅下挫,而A股在大幅低开后强势翻红,体现出A股市场的稳定性与韧性。从反弹幅度角度来说,A股不及美股,同时中国经济恢复处于全球领先,疫情的二次爆发对中国市场的扰动必然是小于外围市场的。同时,近期外资持续增配A股的趋势也没有改变。总总体来说,在流动性较为宽松的背景下,尽管扰动因素增多,A股短期的机会是大于风险的。结构上,仍然关注科技+消费两大主线,以及各行业的龙头公司。

行业观点:石油石化:上周生猪价格缓慢回升,达到32.12元/公斤,环比上涨1.7元/公斤。

根据猪易数据,需求继续逐步回暖中,批发市场日均成交量达到1749.5吨。疫苗方面,上周农业部消息,非洲猪瘟疫苗创制实验室研究和产业化中间试制工作已经相继完成,一株基因缺失疫苗表现出良好的安全性和有效性,目前正在进行环境释放试验。从当下临床试验表明,疫苗安全性有保证,有效性试验正在进行中。我们认为非洲猪瘟疫苗研发顺利进展,调运控制逐渐规范,非洲猪瘟再次大规模爆发概率显著下降,生猪产能将稳步回升。

电力设备新能源::根据海关的统计数据,2020年5月光伏出口好于预期,出口量5.97GW,同比减少0.95%,环比增长9.34%,对应出口金额13.63亿美元。随着海外疫情逐步得到缓和,全球光伏市场开始复苏。欧洲的出货优于原先预期,当地受疫情影响的程度可能并未比想象中悲观。PVInfoLink上调了今年度全球的组件需求预估量至112.5GW。6月8日,上海市发布全国首个新能源地方补贴政策,在中央财政补贴取消后,继续对海上风电和光伏项目进行补贴。考虑到全球需求的复苏,我们建议关注可再生能源高端装备制造龙头企业:金风科技、天顺风能、隆基股份,核电运营龙头中国核电,特高压设备细分龙头平高电气。

科创板周概况:截至2020年6月12日,已上市科创板企业达到110家。已上市企业(不含上市五个交易日以内的新股)股价相对发行价的平均涨幅为+149.46%,上周有4家新上市的科创板企业。

风险提示:新冠疫情加速蔓延;政策力度不达预期;全球经济加速下行等。