有色行业月度报告：持续看好金价，新能源政策利好钴锂

短期内黄金价格承压,长期持续看好黄金的配置价值:欧美国家逐渐复工复产,美国失业率降至13.3%。失业率的下降短期内可能使黄金价格承压。但美国统计局表示,美国失业率数据在统计过程中出现错误,纠正错误后的5月真实失业率至少在16%,且受到暴乱影响,美国疫情很可能迎来二次爆发,对美国经济和市场信心的恢复都将带来一定的打击。为拉动美国经济,预计美国长期保持宽松的货币政策。除美国外,各国为刺激经济发展也会维持低利率的货币政策。中长期看,避险需求及多国低/负利率有望支撑金价,建议长期关注黄金的配置价值,个股低价逢低介入机会。

新能源板块长期看好:5月,政府工作报告出台,强调加强新型基础设施建设,建设充电桩,推广新能源汽车,激发新消费需求。新能源车发展成为两会重点。2020年新能源汽车政策落地,国家发改委颁布相关意见给予新能源城市配送车辆更多通行便利,欧洲多国对新能源汽车进行经济补贴,德国政府出台了针对低价电动汽车和混合动力汽车的消费激励政策、法国法国在5月26日宣布出资80亿欧元重振汽车产业,购买电动汽车的个人可获7000欧元补贴。国内外强政策刺激下,新能源汽车预计迎来发展的黄金期,产业链将迎来较好的长期布局机会,从而在需求端拉高锂钴价格,建议长期布局锂钴板块。

风险因素:宏观经济下行、下游需求不及预期、相关产业政策调整、地缘政治变化、海外疫情带来的影响。