纺织服装行业周报：5月阿迪达斯、Prada中国恢复正增长

本周观点目前时点我们推荐关注三条主线:

(1)后疫情恢复阶段,关注前期受客户砍单影响、但中长期有望实现份额提升的优秀代工企业:开润股份、健盛集团、港股代工白马;

(2)服装行业线下终端目前缓慢恢复中,优选运动、高端赛道,重点关注存货水平和终端折扣:运动行业Q1降幅低于行业平均水平,目前来看,5.1假期期间部分服装企业已恢复正增长,我们认为短期波动不影响中长期景气度,继续推荐李宁、安踏、比音勒芬;

(3)电商板块受疫情影响较小,继续推荐南极电商。

?行情回顾:跑赢上证综指1.53PCT本周,上证综指上升2.75%,创业板指上升3.82%,SW纺织服装板块上升4.28%,跑赢上证综指1.53PCT、跑赢创业板0.46PCT。其中,SW纺织制造上升3.44%、SW服装家纺上升4.63%。目前,SW纺织服装行业PE为18。

本周,纺织表现最好,涨幅达到9.74%;内衣表现最差,跌幅为1.93%。个股方面,受益棉价回升,天虹纺织本周上涨17.45%。5月29日,都市丽人被摩根士丹利减持448.4万股,本周下跌17.58%;本周网红带货主题公司梦洁股份下降8.87%。

?行业表现:本周进口棉价格上涨4%本周国内棉花价格上涨,截至6月5日,中国进口棉价格指数价格为11,983元/吨,本周上涨4.00%。截至6月5日,CotlookA指数1%关税收盘价为11,893元/吨,较上周末的价格11,383上涨4.48%;整体来看,本周内外棉价差由139元/吨上升至219元/吨。

?行业新闻CanadaGoose:2020财年总收入增长15.4%;LVMH:重新考虑Tiffany收购价格;阿迪达斯:5月在华销售实现增长;

Prada:在华5月销量增长超10%;香港奢侈品业:4月暴跌76.6%;Albini&Marzotto:先后推出抗病毒创新面料。

风险提示海外疫情发展的不确定性;开店不及预期;系统性风险