钢铁行业：继续把握杭钢、抚钢、永兴等板块个股机会

继续重点看好板块内优质个股机会,推荐型转型IDC的杭钢股份、换股东后头经营重回正轨的军工材料龙头ST抚钢、碳酸锂业务开始放量的永兴材料。

行业观点重要数据一周概览。1)本周钢铁板块跌0.43%,落后上证综指3.18个百分点,个股普涨。2)期货继续上涨。螺纹、热轧、矿石主力合约涨跌幅分别为0.7%、-0.8%、-0.8%。3)基本面。全国237家钢贸商出货量19.4万吨,环比降36.3%;上海终端线螺走货量36200吨,环比升9.0%。全国高炉开工率86.4%,环比降0.2%。社库1488万吨,环比降3.9%;厂库环比降7.1%。现货螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为2.0%、1.2%、1.2%、1.5%、1.4%。原料方面,62%PB粉报99.0美元/吨,环比跌0.5%;二级冶金焦报价1800元/吨,周环比持平。跟踪的钢厂毛利继续回落,其中,螺纹滞后吨毛利690元/吨,热轧滞后吨毛利472元/吨。

流动性充裕推升钢价。本周需求端小幅回落,但总体高位维持,但随着全国各地雨水天气的逐渐增多,后续需求或呈现逐步回落态势。本周社库、厂库环比降幅再次扩大,总库存同比增加32.8%,需求强度的高位维持,也使得的库存压力持续减轻中。同时,本周全国钢产量高位继续小幅增加,已超过去年峰值水平,在当前不错的盈利情况下,不排除后续产量进一步新高的可能性。总体而言,当前阶段钢价、钢厂利润阶段性回升,已基本修复前期疫情导致的悲观预期,目前整体供需环境相对健康。而在流动性充裕的背景下,也进一步推升了钢价。预计后续随着需求季节性回落,钢价或继续震荡缓步回落。

个股继续提示杭钢、抚钢、永兴。1))厂继续看好钢厂IDC,,推荐杭钢股份。

我们重申钢铁转型IDC不是蹭热点,这两个行业本身有共通点,IDC的核心竞争力在于土地、土地位置、能耗指标、资金实力、客户渠道资源、运维能力等几方面。钢厂转型IDC,至少具备了土地、能耗、资金等优势。基于以上,继续看好钢厂IDC,继续重点推荐杭钢,建议关注沙钢。2)st抚钢持续推荐。公司19年实现扣非净利2亿元,意味着更换大股东后经营重回正轨,三项费用较以往均实现大幅改善;国内变形高温合金龙头企业,军品维持稳定增长、民品放量可期,重点看好。3)永兴材料。公司作为民营不锈钢棒线材细分龙头,管理优秀,上市5年来净利润实现翻倍增长,年均复合增速超18%,表现出稳健成长。近两年持续高分红,平均股息率5.7%。碳酸锂项目目前已投产,有望20Q1贡献利润,压制估值因素有望消除,继续强烈看好。

风险提示地产新开工下滑风险;产能过度投放等。