电子行业周报：TWS市场高增长依旧，安卓与第三方品牌市场潜力充足

2020年一季度TWS市场高增长趋势延续:随着产品品类的不断丰富和用户体验的持续提升,TWS耳机的出货量在2020年延续了高速增长的态势。根据旭日大数据和智研咨询的统计,2020年一季度全球TWS耳机出货量的同比增速在100%以上,其中,2020年3月全球TWS耳机品牌出货量前20名的合计出货量已达2449万台,已超过2019年一季度全球TWS耳机的整体出货量(1750万台)。展望2020全年,TWS耳机市场仍将处于高速发展的阶段,出货量有望突破2.3亿台,同比增速达78.29%。参照2019年智能手机的市场容量,可推算目前TWS耳机的渗透率仅为17%左右,未来的市场空间仍十分广阔。

苹果市场优势地位明显,安卓与第三方品牌市场潜力充足:从市场竞争格局来看,随苹果在TWS耳机市场的出货量仍位居全球首位,市场优势地位突出,但市场份额有所下降;TWS耳机市场的快速增长也吸引了华为、小米、OPPO、vivo、三星等众多知名安卓智能手机厂商入局,并迅速占领市场,一方面,安卓系品牌有望通过智能手机装机量优势带动TWS耳机产品出货量的快速增长,另一方面,安卓系TWS耳机产品覆盖低、中、高端等多个品类,有望充分受益于市场对多品类TWS耳机产品需求的增长;在TWS耳机市场,第三方品牌的市场地位提升显著,尽管出货体量与行业龙头相比存在一定差距,但凭借着突出的产品性价比优势,第三方品牌的TWS耳机产品在中低端市场的出货量快速增长,市场份额不断扩大。

TWS耳机市场快速增长,相关产业链标的投资机遇凸显:随着TWS耳机市场需求的持续提升,相关产业链标的有望充分受益,建议关注:漫步者在TWS耳机产品的工业设计、技术研发、规模化生产方面具备突出的市场竞争力。目前公司在TWS耳机的100-300元价位段形成了突出的产品竞争力,有望充分受益于TWS耳机市场的快速增长。立讯精密的业务全面覆盖了智能穿戴、智能配件等零组件、模组与系统类产品,在TWS耳机领域,公司是苹果AirPods的核心供应链公司,随着TWS耳机市场规模的快速增长,公司有望率先受益。歌尔股份在TWS耳机领域具备软硬件一体化开发的核心技术,可提供从结构设计、天线设计、音频IC集成、传感器集成到嵌入式系统集成的一站式解决方案,市场领先地位显著,有望充分受益于TWS耳机市场的快速发展。

风险提示:市场需求不及预期;企业研发不及预期:市场开拓不及预期。