商业贸易行业：电商巨头为迎618火力全开，刺激消费压力不减

本周核心投资组合,持续推荐关注超市、电商龙头

两会中表示要实施扩大内需战略,要多措并举促进消费回升,通过稳就业促增收保民生,提高居民消费意愿和能力,支持餐饮、商场等生活服务业恢复发展,推动线上线下融合。618购物节恰逢其时,或推动消费需求恢复,助力内需增长。我们保持对必需品消费的推荐,超市企业受益于刚需和疫情期间部分形成的消费习惯,维持近期推荐标的,关注超市板块,如永辉超市、家家悦、步步高等龙头;零售行业积极响应国家消费政策,通过消费券、打折并配以多渠道手段提升居民消费热情,压抑的消费需求亟待释放,可选消费市场有待复苏,关注国企混改概念天虹股份、王府井等;关注电商板块如苏宁易购,苏宁易购凭借价格、服务优势两大王牌,在年中大促活动有望进一步提升市占率和市场竞争力。

618年中大促,线上借力火力全开

突发的疫情给零售市场带来冲击,刺激线上消费占比持续提升。这段时间,复产复工、促进消费、释放内需成为经济发展的关键词,在“抗疫”期间被压抑的需求和急待回血的供给端都期待着一个“报复性消费”的契机,618年中大促成为关注焦点。电商巨头苏宁、京东、天猫等积极响应政府工作报告重要内容“推动消费回升”,国内有望迎来报复性消费的小高潮,或成为助力后疫情时代经济复苏的一针强心剂。苏宁易购凭借强大供应链的支撑和独具的全场景零售的优势,启动“J-10%”省钱计划、“1V1”服务计划等内容,兼顾价格优势和服务优势。而当下,京东联手国美,国美可以为京东提供家电优势性商品,补强家电售后服务能力,在即将到来的618购物节中,联手或使京东在服务和产品上提升竞争力。

永辉超市加速布局标杆城市,优化区域辐射结构

5月30日,永辉超市成都成华区招商花园城Bravo店、重庆鱼嘴镇巨龙江山国际社区店将双店齐开,区域辐射能力再升级。今年以来,永辉超市聚焦于全面推进全渠道数字化转型战略,加速布局以福州、重庆、成都为代表的三大标杆城市打造。截至2020年5月30日,永辉超市Bravo店在福建及川渝地区累计开业超百家,一季度永辉生活APP日均订单量翻番,新增用户数暴涨5-10倍,月活激增2-3倍,市场领先优势明显。新店的不断落成,将进一步增强永辉超市在标杆城市的综合竞争力。除此之外,永辉超市在全国范围内的门店扩、门店模式优化与迭代也在积极推进,标杆城市打造成效正逐步凸显。

行业增量信息及点评

1)爱婴室拟收构上海稚宜乐100%股权:欲加强在玩具品类的竞争力和完善线上渠道,依托现有平台扩大收入品类。2)苏宁物流与饿了么达成战略合作:苏宁物流为饿了么提供物资配送服务,双方未来或将深化合作,苏宁阿里系物流合作深化。3)国家发改委:多措并举促销费,内需对经济拉动作用越来越大。

风险提示:宏观经济风险;消费下行风险;公司业绩不及预期。