机械行业周报：布油月涨幅41%，但全年全球油气勘探开发投资将大幅减少

本周行情:本周机械指数(1.34%),行业排名(15/28);上证综指(+1.37%)、深证成指(+1.33%)、创业板指(+1.96%)、中小板指(+0.80%)。

本周涨幅前五:爱司凯(+61.07%)、银龙股份(+33.52%)、康力电梯(+21.97%)、远大智能(+20.55%)、奥普光电(+18.64%);本周跌幅前五:华菱精工(-19.88%)、冀凯股份(-16.45%)、汉钟精机(-14.45%)、*ST仰帆(-14.29%)、日发精机(-13.44%)。

重大事件:2020年5月28日,2020年5月份中国工程机械市场指数即CMI为135.07,同比提高0.68%,环比降低2.85%(依据CMI判断标准,130

2020年5月26日,5月26日,中海油宣布再次诞生亿吨级大油田。中海油渤海油田垦利6-1油田石油探明地质储量超过1亿吨,并正式通过自然资源部的储量评估工作。垦利6-1油田也是我国渤海莱州湾北部地区首个亿吨级大型油田。

重要公告:2020年5月26日,山河智能:回购报告书。公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,本次回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励。本次回购股份的资金总额不低于人民币5,000万元(含),且不超过人民币10,000万元(含),回购股份价格不超过人民币9.31元/股,具体回购股份数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。

重点关注子行业:?工程机械:4月挖掘机销量继续同比大增,预计5月挖掘机销量继续同比增长,全年挖掘机销量有望较19年增长10%以上。逆周期调节托底+排放标准升级+工程领域机器替代人工+海外市场拓展+龙头企业份额提升+疫情影响工期被动压缩预期下,对头部企业业绩不应悲观。

观点:疫情之下,工程机械整个一季度销量受到了一定影响,同比较去年减少8.2%,但今年3月挖掘机销量反弹超预期,4月挖机销量又实现同比高增,说明工程机械行业目前已经走出疫情影响,迎来旺季,预计5月工程机械销售继续同比增长。我们预计,2020年挖掘机全年销量仍有望较19年增长10%以上。另外,目前三一重工、中联重科、徐工及柳工等主要工程机械厂家部分产品纷纷提价,一方面体现了疫情作用下工期压缩导致的工程机械需求旺盛,另一方面也体现了全球疫情持续扩散之下,外国的零部件的涨价及涨价预期对厂家终端产品售价的影响。总体上,在以下六个因素的作用下,2020年工程机械行业的总体业绩无需悲观:1,逆周期调节托底行业需求,尤其今年一季度经济受疫情影响表现不佳,政府有充足的意愿在今年剩余时间内加大基建投资力度。2,国四排放标准开始执行后,将有利于老机型汰换,从而为工程机械提供额外需求。以挖掘机为例,目前市场保有挖机150万台,其中国二及以下设备超50万台,随着环保要求下排放标准提高,换机需求有望为工程机械企业新机销售注入额外拉动力。

3,随着我国老龄化加剧、劳动力成本不断上升,出于成本考虑,农村、市政等基建以机器替代人工的趋势将持续,从而促进挖掘机、尤其是小型挖机的销售。4,头部工程机械企业“出海”参与全球竞争,对海外市场的拓展将为其销量增长提供额外的支撑。5、疫情耽误了工期,使得同样的工程目标工期被动压缩,对工程机械的需求或有增加。6,随着国内市场竞争加剧,头部挖掘机企业有望凭借品牌、渠道和产品性能优势持续提高市场份额,业绩有望超越行业整体表现。我们推荐关注头部工程机械企业,如三一重工、徐工机械,重点推荐三一重工。