交通运输行业：快递需求有望持续强劲，关注航空客流复苏

快递:京东、天猫推出618物流保障措施,中通举行首次“仓播”,百世Q1业绩受疫情影响较大。1)京东物流、天猫推出618运营措施,备货大幅提升,保证运输效率:为应对今年618电商促销,京东物流在全国的730多个仓库、超过1700万平方米的仓储设施已准备就绪,备货量超过10亿级,京东快递服务将覆盖全国210个城市,京东快运在全国新增224个集配站等,实现分钟级配送,全力保障上门服务。天猫618爆品备货同比+100%,且由菜鸟供应链保证配货效率,降低商家成本,提高物流时效,部分订单可1小时送达。2)中通快递举行首次“仓播”,加速商流与物流结合:带货农特产品。5月28日晚,中通董事长赖梅松在中通云仓直播带货农特产品,此次“仓播”持续了3小时,共带货25个商品,销售总额超1500万元,共产生110多万单包裹,完成集团生态圈板块的一次创新协同,加速商流与物流结合。3)百世物流受疫情影响,2020Q1亏损扩大:2020年第一季度,百世集团实现营收54.65亿元,同比-20.5%,调整后净利润为-7.12亿元,亏损较去年同期扩大5.04亿元。分业务看,2020Q1快递业务量为13.2亿件,同比-1.9%,市占率为10.5%;快运货运量107.4万吨,同比-15.3%,公司Q1业绩受疫情影响较大,关注后续恢复以及多元业务发展。快递需求主要依靠C端内需消费,受疫情影响较小,当前国内快递需求的超预期回升,看好国内快递估值修复,重点关注快递行业格局的变化,同时也关注阿里、拼多多等主流电商平台在物流领域的布局。重点推荐:顺丰控股(直营快递龙头+高护城河)、韵达股份(精细化管理能力突出)、中通快递(电商快递龙头),圆通速递(持续经营改善)、关注具备较大弹性的低市值快递申通快递,同时关注快递柜产业链,标的智莱科技(快递柜设备龙头,丰巢主要供应商之一)、三泰控股(快递柜运营商)、新北洋(设备制造龙头)。