纺织服装行业周报：618临近MCN和电商板块迎来催化

本周观点目前时点我们推荐关注三条主线:(1)后疫情恢复阶段,关注前期受客户砍单影响、但中长期有望实现份额提升的优秀代工企业:开润股份、健盛集团、港股代工白马;(2)服装行业线下终端目前缓慢恢复中,优选运动、高端赛道,重点关注存货水平和终端折扣:运动行业Q1降幅低于行业平均水平,目前来看4、5月复苏可能略低于3月末时的乐观展望,主要由于国际品牌打折力度较大,短期波动不影响中长期景气度,继续推荐李宁、安踏、比音勒芬;(3)电商板块受疫情影响较小,继续推荐南极电商。“618”即将到来,MCN和电商板块可能受到阶段性主题追捧。

行情回顾:跑输上证综指1.82PCT本周,上证综指上升1.37%,创业板指上升1.96%,SW纺织服装板块上升2.41%,跑赢上证综指1.03PCT、跑赢创业板0.45PCT。其中,SW纺织制造上升0.79%、SW服装家纺上升3.11%。目前,SW纺织服装行业PE为17.40。?行业表现:2020年4月,服装线上销售额同比下降1.3%,房屋竣工面积同比下降8.8%2020年4月,我国服装线上销售额483.38亿元,同比下降1.30%,较3月份环比增长7.66%。从细分品类看,4月女装销售额最高、为118.99亿元,同比上升3.04%,环比下降0.43%;4月运动鞋平均单价最高、为265.51元/双,同比增长9.14%,环比下降6.17%。

2020年4月,全国房屋竣工面积累计同比下降8.8%、降幅较上月放大7.9PCT,家纺作为地产产业链后周期行业可能受到影响。

截至5月29日,中国棉花328指数价格为11,807元/吨,本周下降0.78%。截至5月28日,CotlookA指数收盘价为66.15美分/磅,较上周持平;整体来看,本周内外棉价差由1,555元/吨下降至1,453元/吨。

行业新闻RalphLauren:2020财年Q4中国线上销售额增长76%;DESCENTE:增持与安踏的中国合资公司股份;宝格丽:疫情期间线上平台销售额增长翻倍;MonteRosa:收购瑞士户外品牌Odlo;阿里巴巴:2020财年Q4收入增速放缓,佣金收入负增长;唯品会:净利润增长20.8%。

风险提示海外疫情发展的不确定性;开店不及预期;系统性风险。