食品饮料行业周报：龙头酒企积极表信心，建议继续关注白酒板块

核心观点

上周大盘下调,沪深300下跌2.27%,收于3824.06点,其中食品饮料行业下跌0.10%。今以来,调味品、白酒、食品综合、啤酒等板块不少个股创历史新高,其估值也创历史新高,我们认为主要是资金层面与基本面共同作用所致。今年两会不设GDP增长目标,但是龙头酒企积极表态,全国人大代表、茅台集团党委书记、董事长高卫东两会期间,明确表示,茅台在确保全年目标任务“不降不减”的基础上,在保证质量和安全的前提下,能快则快,把全年任务完成得更多更好一些;五粮液集团董事长李曙光表示有信心完成全年两位数增长目标。因此,在市场不确定下,建议业绩确定以及低估值个股。

行业走势回顾

市场整体表现,上周,沪深300下跌2.27%,收于3824.06点,其中食品饮料行业下跌0.10%,跑赢沪深300指数2.26个百分点,在28个申万一级子行业中排名第2。细分领域方面,上周,食品饮料子板块涨跌不一,其中调味发酵品涨幅最大,上涨2.09%;其次是白酒(0.45%)、黄酒(0.39%)。个股方面,加加食品(25.80%)、承德露露(15.32%)、新乳业(14.37%)、酒鬼酒(12.28%)、克明面业(12.21%)有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告

(1)酒说报道,5月19日,洋河股份举行2019年度业绩网上说明会。在会上,洋河方面披露,由于疫情影响,二季度市场动销压力较大,通过营销战略调整,目前洋河产品终端销售已经恢复到正常水平的50%以上。洋河股份董事长王耀坦言,2020年是公司既定的营销调整转型之年,再叠加疫情的影响,整体2020年市场营销压力较大。通过调整转型的系列举措解决公司发展过程中出现的一些难点,保证2020年营业收入与去年持;(2)酒说报道,5月19日,酒说从中国证监会官网得知,贵州国台酒业股份有限公司的《首次公开发行股票并上市》等A股IPO申请材料已获证监会接收。至此,国台酒业IPO申请已正式进入排队。

投资建议

短期看,新肺炎疫情抑制春节消费需求,食品饮料子行业影响程度不同。主要在于:礼品消费、聚饮消费受影响较大。因此,高端、次高端白酒、高端乳制品、餐饮渠道占比较大调味品、B端速冻食品受到较大的影响,而C端速冻食品、方便休闲食品、基础乳肉制品等生活必需消费品的需求继续增长。建议关注三全食品、恒顺醋业、克明面业、双汇发展等。另外,不少酒企在对2020年经营规划中体现稳中求进的基调,这使得企业能够更好地调整策略抵抗风险,中长期继续建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘、顺鑫农业等。

风险提示:疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险。