医药行业:第三方检验是新冠病毒检测的主力军

投资摘要:独立医学检验实验室(ICL)是新冠病毒检测主力军。①第三方检验在疫情检测中发挥了重要作用。中央部署扩大重点地区核酸检测和血清抗体检测范围,且无症状感染患者的筛查隔离是阻断疫情的重要途径。可进行核酸诊断的生物安全二级实验室资源相对稀缺。国家卫健委要求三级综合医院都要具备独立开展新冠病毒检测能力,且国务院首次提出独立委托医学检验实验室分担新冠病毒检测任务。参照武汉、黑龙江地区的检测情况来看,估计ICL检测量与公立医疗机构检测量的比例约为3:1至4:1,第三方检验贡献重大。其中,迪安诊断、金域检验、艾迪康、达安基因等龙头企业积极扩大检测通量以满足防疫需求;华大基因则陆续在国内外多个主要城市、地区布局“火眼”实验室并承接样本检测工作,目前,国内已建成10个以上“火眼”实验室,国际累计已启动73个“火眼”实验室。②新冠病毒作为医院常规检测项目,全国检测量估计为2763万人份/月,估计ICL检测服务市场规模可达38.68亿元/月。假设全国月度住院病人数量为2100万人次,月度发热门诊就诊人数为663万人次,估计全国月度新冠病毒检测量达2763万人份,月度采购市场规模约6.91亿元,月度检测服务市场规模为49.73亿元,其中ICL检测服务的月度市场规模可达38.68亿元。虽然湖北地区通过集采降价大幅压缩检测试剂盒采购成本,导致新冠病毒检测产业链利益分配重构,但下游检验服务依然保有较高利润空间。

全球检测能力需持续提升,检测试剂盒需求依然旺盛。①海外检测能力供给缺口巨大。截至4月29日,估计海外疫情全面有效控制的累计所需检测试剂盒数量约1.25亿人份,而实际累计检测人数约为3061万人次。全球42个国家单日历史峰值检测量约为130万人份,全球检测能力需要持续提升。以目前实际检测能力来看,累计检测量实现1.3亿人份约需100天。②发达国家第三方检验发挥重要作用。美国CDC将更多的检测任务交给公共与独立医学检验实验室。截至4月初,美国ICL独立医学检验实验室检测量为130万人份,CDC检测量(CDC+公共卫生实验室)不到30万人份,合计达到160万人份。

美国洛克菲勒基金会提出1000亿美元检测成本投入,大幅提升美国检测能力至3000万人次/周,预计将大幅度拉动检测试剂盒的供给与第三方检验的发展。③中、低收入国家医疗资源对外依赖程度高,POCT类产品更适于广泛应用。根据不同收入国家的外部医疗资源占医疗支出总额比重来看,低收入国家、重债国家、最不发达国家严重依赖医疗资源进口。随着新冠肺炎疫情在全球范围内的传播,该部分国家可调度的应急医疗资源严重匮乏。其中,全球低收入国家覆盖人口达到约7.0亿人,面对新冠疫情的传播,低收入国家急需海外进口以满足疫情需求,尤其是使用便利的是POCT产品更适于大规模推广。

印度全国城市人口中有17%生活在贫民窟,当前的核酸检测能力、隔离病房数量不足以应对疫情的聚集性爆发。因此,印度当局积极推广快速检测病毒抗体的方法(POCT),已于4月24日宣布增加进口300万份病毒检测试剂盒,其中150万份分别从万孚生物、丽珠集团进口。

投资建议及第三方检验相关公司:目前海外新冠疫情全面爆发,疫情防控已经进入全球化阶段,新冠肺炎病毒的检测在疫情防控中起着至关重要的作用,充足的新冠病毒检测人群覆盖率有望实现疫情的有效控制,其中,第三方检验是检测的主力军,第三方检验相关公司有:华大基因、金域医学、达安基因、迪安诊断。

风险提示:疫情发展不及预期,企业生产、销售不及预期