农林牧渔行业：习主席指导春季农业生产，保障生产不误农时

事件:新华社报道习近平主席近日对全国春季农业生产工作作出重要指示强调,越是面对风险挑战,越要稳住农业,越要确保粮食和重要副食品安全。强调要要在严格落实分区分级差异化疫情防控措施的同时,全力组织春耕生产,确保不误农时,保障夏粮丰收。要做好重大病虫害和动物疫病的防控,保障农业安全。要加快发展生猪生产,切实解决面临的困难,确保实现恢复生产目标。

在此重申我们对于主要板块的核心逻辑:

强调组织春耕,不误农时:种业。粮食安全是维护国家安全的重要部分,而种业是为粮食种植提供生产资料的重要环节。年初以来包括一号文在内的政策陆续出台,强调加强生物技术发展,以及转基因玉米种子安全性评价通过,转基因种子迎来政策利好。转基因技术的使用推广一方面能够显著提升种植业的经济效益,带来种子销售价格企业盈利能力的提升,另一方面提升了行业壁垒,加速种业集中度提升。建议关注目前已经具备转基因技术储备的企业隆平高科、大北农。

强调做好动植物病虫害防控:动物保健板块。短期看,新冠疫情不改下游生猪养殖存栏回暖的大趋势,动保产品需求回升,生猪产品为主营的企业弹性更大,业绩拐点将至。中长期来看下游养殖门槛提升、集中度提升,倒逼动保行业集中度提升,带来防疫成本显著提升。非瘟疫苗作为潜在大单品,有望在未来带来50亿以上的市场扩容。重点推荐具备研产销平台优势的龙头生物股份,其次中牧股份、普莱柯。

强调加快发展生猪生产:生猪养殖龙头优势强化。非洲猪瘟疫情造成的产能大幅去化,短时间内很难恢复,并且新冠疫情影响的部分补栏及新投产项目节奏,生猪价格景气周期有望拉长。聚焦企业核心竞争优势仍是成本优势与出栏成长,龙头企业依靠防疫优势和综合管理优势,成本优势进一步强化;在种源优势与政策支持下,出栏增长有望持续兑现。因此我们判断,今年龙头企业盈利能力将持续提升,业绩持续兑现。重点推荐行业龙头企业温氏股份、牧原股份。

风险提示:疫病风险,产品价格波动风险,新冠疫情影响超预期等。