通信行业:新基建在路上,5G与IDC加速跑

新基建开启,5G及IDC迎来加速发展机遇。3月4日,中共中央政治局常务委员会会议强调,要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。“新型基础设施建设”包括5G基建、工业互联网、大数据中心、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车及充电桩、人工智能七大领域。我们认为,5G基建,是全方位的万亿级基建,不仅包括5G基站、核心网等基础设施的建设,还包括网络云化、行业垂直应用等的建设。我们预计,5年内5G网络建设的直接投资在1万-1.5万亿元。同时,5G的垂直行业应用将推动企业内部的网络化、信息化改造,未来5年,仅网络化改造部分的投资规模就大约有5千亿元左右。

中移动发出今年基站首标,2020年5G建设大幕已拉开。在无线接入侧,3月6日,中国移动发布2020年5G二期无线网主设备集中采购公告,正式启动旗下28个省份约23万个基站的采购招标。在核心网侧,3月5日,中移动发布SA核心网络新建设备集中采购公告,采购31个省份新建5GSA核心网网元、NFV虚拟化平台设备。我们认为,SA代表5G的网络目标,2020年,SA核心网建设的启动是5G大规模建设的基础。

新冠疫情影响有限,产品端逐步成熟,推动5G加速发展。截至今年2月初,三大运营商共在全国开通5G基站约15.6万个,一季度的新冠疫情,对5G的标准进展及设备供货存在一定影响。我们认为,随着疫情趋缓、通信产业陆续复工,以及SA核心网产品逐渐成熟、低功耗基站的推出,5G大规模建设的阻力减小,今年二季度开始5G建设有望加速。我们预计2020年底,全国有望累计开通5G基站超55万个,SA将在四季度实现商用。

小基站将与WiFi6协同,推动5G时代室内覆盖。室内信号是用户对5G基建感知的重要环节,由于5G主频段高于4G,传统室外渗透室内方案将使得室内信号严重不足。因此,5G时代,小基站重要性凸显。另外,WiFi6在速度、连接性能上的提升,将进一步推动家庭场景内流量增长。我们认为,5G时代,小基站与WiFi6将长期共存,共同推进室内流量爆发。

IDC充分受益于5G与云计算流量共振,产业链有望加速发展。IDC作为数字基建,是流量爆发的基础。我们认为,IDC行业具备良好的成长逻辑:地产特性导致IDC重资产投入,流量的爆发快速,5G进程推动数据流量迎来下一轮爆发,流量未来的增速还未见到天花板。IDC行业将长期处于一个供求不平衡状态。

建议关注:

5G基建产业链:中兴通讯、紫光股份、新易盛、中际旭创

IDC产业链:光环新网、宝信软件、紫光股份

物联网及统一通信产业链:移远通信、移为通信、亿联网络

风险提示:5G建设不及预期、海外疫情加剧超预期。