医药制造行业：同一试验数据的不同解读，兼评康希诺股价大跌

事件回顾

5月13日,牛津大学SarahC.Gilbert教授实验室发表ChAdOx1nCoV-19疫苗在动物模型身上实验结果的预印版,结果显示小鼠和恒河猴接种疫苗后都产生了体液免疫和细胞免疫反应。恒河猴实验中,接种疫苗能显著减少气管肺泡灌洗液和呼吸道组织中病毒载量,并且无肺部炎症及免疫增强效应发生。

5月21日,来自商业杂志《BusinessStandard》一篇报道,认为牛津大学候选疫苗在动物实验中失败。同时导致了港股上市的康希诺生物股价当日下跌13%,盘中从高点285.5元/股下跌至192.3元/股,振幅近39%。康希诺快速下跌也引发了香港市场信达生物-B、康宁杰瑞-B等生物科技B类股跳水,随后美股mRNA疫苗明星股moderna下跌8.7%。

事件点评1、Gilbert与Haseltine两位教授评价实验结果的侧重点不同Gilbert教授实验结果的预印版出来后,5月16日,哈佛大学WilliamA.

Haseltine教授《福布斯》刊文,认为实验结果并不能完全说明ChAdOx1nCoV-19疫苗起到对COVID-19的预防作用。第一,该疫苗只是显著减少气管肺泡灌洗液和呼吸道组织中病毒载量,部分接种疫苗的动物与未接种的动物都能在支气管检测到病毒RNA,但接种了疫苗的动物肺部炎症比未接种的弱,疫苗只起了部分保护作用。通过激活免疫反应彻底杀灭病毒是评价疫苗的黄金标准,ChAdOx1nCoV-19疫苗并做不到。

第二,在病毒抗体滴度上,一般一款有效的疫苗产生的中和抗体稀释超过1000倍后仍保持活性,而实验中动物血清仅稀释4-40倍便失活,灭活疫苗产生的中和抗体滴度依然较高。而只有部分保护作用的疫苗是否足够应对大流行的CIVID-19?Haseltine教授并无确定答案。

Gilbert教授从ChAdOx1nCoV-19疫苗产生中和抗体和细胞免疫,减少病毒载量并无肺部炎症及免疫增强效应等重点阐述疫苗的正面作用,同时提到了6只接种疫苗的恒河猴中2只在支气管检测到病毒RNA,与未接种动物无差别等客观结果。Haseltine教授从反面指出实验的不足,并未完全推翻Gilbert教授的结论.