建材行业周报:高速收费在即,全国严打超载加码,支撑水泥价格

本周关注: 高速收费在即,全国 严打超载 加码,支撑水泥价格。

根据中国水泥网报道:随着我国疫情防控形势持续向好,复工复产不断推进,国内工程陆续开工、复工,水泥市场需求逐步回暖。

近日以来,浙江、江苏、湖南、江西等多个省市价格已经迎来上涨。1) 浙江 :20-23日浙江金华、建德、衢州、丽水及沿海温州、台州、宁波、舟山等地区主要厂家陆续通知上调各品种水泥价格 20元/吨。2) 21日起长株潭部分地产企业开始通知上调各品种水泥价格 20元/吨;22日起湖南益阳地区南方等部分企业通知上调袋装水泥价格 20元/吨,上调散泥价格 30元/吨,其余同业近一两日内跟进上调。3) 贵州 :近期市场需求回升,加之中旬黔南、贵阳、遵义等周边市场涨价带动,22日起黔东南地区主要企业通知上调水泥价格 10元/吨,黔南地区上次未调涨企业跟进上调 10元/吨,执行情况有待观察;毕节地区近日区域主导企业通知上调水泥价格 10-20元/吨;21-23日黔西南、安顺地区一些主要企业陆续通知上调水泥价格 10-20元/吨,部分工厂熟料价格同步上调 10元/吨。4) 江西: 为提升盈利,24日起南昌、吉安及赣西萍乡地区部分主导企业开始通知上调水泥价格 20元/吨,宜春地区或于明日上调。此外,赣州地区重点项目相对较多,随着工程施工恢复,市场需求销量上升,市场价格竞争缓和。为提升盈利,22日起江西赣州地区主导企业对重点工程及中心城区商砼客户上调水泥价格 20元/吨,执行情况有待观察。抚州地区市场需求开始好转,19日起区域部分主导企业开始陆续通知上调各品种水泥价格 30元/吨。5) )江苏: 21日起区域天山、南方、金峰等一些主要厂家陆续通知上调42.5级与 52.5级高标水泥价格 30元/吨,一些中小厂家低标报价同步上调。其余同业观望跟进预期较大,具体落实尚待观察。6) ) 甘肃: :4月 23日天水地区部分厂家通知对各品种袋装水泥出厂价格在原价格基础上上调 40元/吨,各品种散装水泥出厂价格在原价格基础上上调 50元/吨。4月 14日平凉地区袋装水泥价格上调 10元/吨之后,18-19日祁连山、海螺等主要厂家继续上调各品种水泥价格 10元/吨。此外,继兰州、白银地区水泥价格通知上调后,18日武威地区古浪祁连山跟进通知上调袋装水泥出厂 20元/吨,散装 30元/吨 。

根据早期发布的文件, 高速收费公路为 免费时间暂时设定为 6月 月 30日。此外,水泥运输市场方面,此前,为了抗击新冠疫情,经国务院同意,2月 17日零时起至疫情防控工作结束,全国收费公路免收车辆通行费。根据早期发布的文件,免费时间暂时设定为 6月 30日。随着疫情控制进展,这个时间可能提前或延后。

目前,全国各地都在有序复工,高速恢复收费已经提上日程,浙江、河南、于 河北、广东等地均有消息称,高速将于 5月 月 1。 日前后恢复收费。以昆明北文件为例,文件中提到的预计 5月 1日恢复收费,有记者联系昆明北收费站进行求证,该负责人介绍,这则通知确实是他们发出的,通知要求 5月 1日恢复一线收费岗位正常上班,但不意味着当天恢复收费。另外,河南省交通运输厅表示,高速公路恢复收费是全国性的统一政策,具体恢复收费时间需要根据国家统一安排。

高速恢复收费直接对水泥和砂石公路货运带来巨大影响 ,抑制外来水泥 。水泥和砂石作为大宗货物,公路运输是其货运的主要方式之一,且公路运输量巨大。因此,高速恢复收费直接对水泥和砂石公路货运带来巨大影响。以水泥行业为例:受惠于高速免费政策,很多水泥价格较低地区比如贵州、宁夏、内蒙古、河南、山西、以及东北三省等都有突破通常运输距离远销水泥熟料的情况,这直接打乱了一些省市的水泥市场,对部分地区水泥销售格局产生影响。而随着高速恢复收费后,对水泥厂而言,原材料进厂成本价格将上涨,水泥市场到位价格或随之上涨。此外,由于疫情基本过去,高速若恢复收费,将对抑制外来水泥产生积极作用。部分低价走外省的水泥厂家,受限于运费上涨,辐射距离范围会缩小,各区域水泥价格也将渐于稳定。

各地严打超载行为,水泥、混凝土、砂石运费或即将开涨。随着大部分地区复工复产按下“快进键”,建筑单位复工加快,也带动了各地水泥、砂石、混凝土的需求。值得注意的是,日前,公安部交通管理局自 4月 13日起在全国集中开展高速公路交通安全整治“百日行动”,当前各地也在全面展开查超行动,在高速即将恢复收费的情况下,各地严打超载行为,水泥、混凝土、砂石运费或即将开涨。

板块涨跌幅:本周上证综指下跌 1.1%、创业板指下跌 0.8%、万得全 A 下跌0.9%、建筑材料(申万)上涨 0.8%。建材行业细分领域中,玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨-1.3%、+0.1%、+2.0%、+2.9%、+2.8%。

个股涨幅前五: 亚士创能(+16.5%)、金圆股份(+14.1%)、赛特新材(+13.3%)、三棵树(+11.2%)、兔宝宝(+11.0%)个股跌幅前五:开尔新材(-21.8%)、国统股份(-12.8%)、秀强股份(-9.7%)、宏和科技(-8.0%)、华立股份(-6.4%)各版块估值情况: 管材、 耐火材料于 市净率处于 2015年至今底部。 1) 水泥 :水泥申万指数最新 TTM 市盈率为 9.62倍,2015年年初至今市盈率区间为 7.32倍~32.91倍;水泥申万指数最新市净率为 1.69倍,2015年年初至今市净率区间为 1.18倍~2.73倍。2) 玻璃: 玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为 22.31倍,2015年年初至今市盈率区间为 13.77倍~120.81倍;玻璃申万指数最新市净率为 1.76倍,2015年年初至今市净率区间为 1.25倍~4.83倍。3) 管材 :管材申万指数最新 TTM 市盈率为 27.57倍,2015年年初至今市盈率区间为 22.37倍~87.81倍;管材申万指数最新市净率为 2.37倍,2015年年初至今市净率区间为 1.99倍~5.87倍。4) 耐火材料: 耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为 14.93倍,2015年年初至今市盈率区间为 13.61倍~218.07倍;耐火材料申万指数最新市净率为 1.54倍,2015年年初至今市净率区间为 1.42倍~6.11倍。5)其他建材:其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为 37.40倍,2015年年初至今市盈率区间为 17.02倍~94.69倍;其他建材申万指数最新市净率为 3.51倍,2015年年初至今市净率区间为 2.07倍~7.72倍。

重点 数据跟踪:全国水泥价格指数周环比下滑 0.1%,后续有望企稳回升。玻璃期货、现货价格周环比下降 1.8%、5.2%;开工率周环比持平,库存高位略有下降。动力煤价周环比下降 2.1%,降幅超过水泥价格;重质纯碱市场价周环比持平。2020年 3月房地产销售、新开工下滑幅度较前 2个月收窄。

行业动态:1) 数字水泥网:水泥需求恢复迅速!湖北新开工亿元以上项目较一个月前增长近 8倍。2)中国水泥网:今日起多家企业水泥价格上调 30元。

3)数字水泥网:广西发文:暂停水泥行业产能置换工作。4)水泥地理:2020年水泥需求分析,全年需求略有下降。5)中国水泥网:超 1吨罚 500,深入水泥厂;公安部“百日行动”启动!超载超速一个都跑不掉。

下周大事提醒:1)4月 27日:北京利尔、友邦吊顶一季报预计披露;北京利尔、友邦吊顶年报预计披露;雄塑科技业绩发布会;科顺股份股东大会召开;

2)4月 28日:嘉寓股份、坤彩科技、悦心健康、永高股份、兔宝宝、天安新材、先锋新材、苏博特、华立股份、尖峰集团、福建水泥、长海股份、上峰水泥、海螺水泥、西藏天路、万年青、北玻股份、伟星新材、宏和科技、北新新材、中航三鑫一季报预计披露;嘉寓股份、丽岛新材、兔宝宝、万里石、华立股份、先锋新材、永高股份、尖峰集团、金刚玻璃、宏和科技、北玻股份年报预计披露;飞鹿股份、凯伦股份业绩发布会;3)4月 29日:扬子新材、赛特新材、四方达、豫金刚石、鲁阳节能、四通股份、松发股份、恒通科技、坚朗五金、丽岛新材、万邦德、三圣股份、深天地 A、东方雨虹、华新水泥、亚泰集团、纳川股份、青龙管业、龙泉股份、九鼎新材、金刚玻璃、亚玛顿一季报预计披露;苏博特、科顺股份业绩发布会;豫金刚石、鲁阳节能、松发股份、京蓝科技、坚朗五金、深天地 A、亚泰集团、华新水泥、青龙管业、龙泉股份、纳川股份、九鼎新材、亚玛顿年报预计披露;4)4月 30日:红宇新材、垒知集团股东大会召开;森特股份、ST 百特、宝利国际、韩建河山、四川双马、南玻 A、洛阳玻璃年报预计披露;蒙娜丽莎、伟星新材、秀强股份业绩发布会;

正源股份、顾地科技、帝欧家居、森特股份、ST 百特、亚士创能、万里石、京蓝科技、宝利国际、韩建河山、博闻科技、金隅集团、青松建化、四川双马、耀皮玻璃、金晶科技、洛阳玻璃、再升科技、南玻 A 一季报预计披露。

风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等