纺织服装行业周报:纺织制造订单承压,USDA4月下调棉花消费

周行情回顾上周(2020年4月7日~4月10日)上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为1.18%、1.86%、1.51%,纺织服装板块跌0.70%,其中纺织板块涨1.08%、服装板块跌1.59%。个股方面,江南高纤、商赢环球、壹网壹创、延江股份、美邦服饰等涨幅居前,除壹网壹创外市值均较小、系概念炒作(防护用品、上海主题等)为主;中潜股份、南纺股份、起步股份、天创时尚、振静股份等跌幅居前,主要为前期涨幅较大的公司股价有所调整。

近期重要事件及观点重要事件:1)根据中纺联周报,4月1~8日已复工企业和人员比例分别为98.8%(较上周+0.4PCT)、90.9%(-3.7PCT)。全球疫情形势严峻,传导至我国纺织企业(特别是出口企业)订单下滑压力加剧,订单不足、资金紧缺是当前企业反映最多的现实问题。2)USDA4月大幅下调全球19/20年度棉花消费量至2407.7万吨(同比18/19年度下滑8.07%)、上调期末库存量。

近期观点:短期内受国内外疫情影响,下游品牌服饰和上游纺织制造公司业绩均面临压力,目前来看国内疫情防控初显成效、期待客流和需求逐步恢复,但国外疫情仍加剧,对海外需求和纺服出口持谨慎态度。建议关注:1)防护用品概念股关注度较高,尤其是全球疫情蔓延下未来出口需求预计增加,关注相关生产企业。2)线上销售受疫情影响相对较小,关注直播电商标的星期六(收购遥望网络),线上收入占比较高的开润股份、南极电商等。3)未来国内疫情缓和后,关注恢复性消费出现、优质公司业绩回暖带来的投资机会,包括体育服饰龙头安踏、李宁,大众服饰龙头海澜之家、森马服饰等。

行业公司新闻动态行业新闻:优衣库三月份同店销售下滑27.8%,中国大陆已现复苏迹象;菲拉格慕一季度收入暴跌31%,CEO称中国内地是目前“唯一曙光”;牛仔巨头Levis中国门店重开,美国临时解雇数千店员,下半年订单不保;H&M集团叫停所有未生产订单,3月销售暴跌49%,被认为将最早恢复。

公司公告:19年地素时尚收入、归母净利润分别同比+13%、+9%;航民股份分别-11%、+11%。中潜股份、青松股份、开润股份、万里马、御家汇发布一季度业绩预告。

行业数据汇总328级棉现货11465元/吨(周涨跌幅,+3.24%);美棉64.45美分/磅(+8.96%);粘胶短纤8600元/吨(-3.37%);涤纶短纤5966.67元/吨(+12.65%);长绒棉19400元/吨(-1.02%);内外棉价差-1999元/吨(-2.68%)。

风险提示:终端零售疲软;汇率波动;棉价波动;公司解禁压力等。