一季度5G手机销量势头强劲、iPhone 12值得期待

一季度5G手机销量强劲、iPhone12销量值得期待。继续重点推荐3C产业链、小家电行业、半导体设备、锂电设备等,推荐:科森科技(603626)、赛腾股份(603283)、先导智能(300450)、快克股份(603203),科创板:石头科技(688169)、瀚川智能(688022)、柏楚电子(688188)(华西机械&中小盘联合覆盖)。

重点行业动态:一季度全球半导体产品销量。1)据SIA数据,一季度全球半导体销售额同比增长6.9%,达到1046亿美元,环比上季度下滑3.6%,我们判断一季度疫情对销量影响尚未完全显现。根据IMF的最新预测,2020年全球经济将下降3%,考虑到半导体产品销量与经济的高度相关性,我们判断半导体全年销量承压。2)中汽协预测,4月我国汽车销量预计完成200万辆,环比增长39.8%,同比增长0.9%,多地刺激政策+经销商优惠刺激汽车销量回暖,自动化有望有所受益。

重点推荐:一季度智能手机销量显著下滑,5G换机潮势头强劲。1)据IDC的数据,2020年第一季度全球智能手机出货量为2.758亿台,同比下降11.7%,创有史以来最大减幅,其中国内销量约为6660万台,同比下滑20.3%,受疫情影响十分显著。另外根据Strategy Analytics数据,2020年第一季度全球5G智能手机出货量共超过2400万台,其中三星与华为占全球5G智能手机市场总份额的68%,这一数字大幅超过2019年全年5G智能手机出货量(1870万)。2)按照目前国外疫情情况,我们预计苹果iPhone12可能推迟1个月发布,或者不同机型错峰发布,目前看全球5G换机热情仍高,加上国内5G新基建建设力度加大,iPhone12销量仍值得期待。

投资建议:1)看好国内3C产业链,推荐科森科技、赛腾股份、快克股份,受益标的:华兴源创、精测电子等。2)疫情之下小家电有望迎来大风口,推荐拥有核心技术和优质渠道的智能扫地机器人公司石头科技。3)锂电设备下游空间大,设备公司确定性强,推荐先导智能等。4)同时推荐优质汽车电子设备企业瀚川智能、激光切割控制系统龙头柏楚电子(华西机械&中小盘联合覆盖)等。

风险提示:经济增长波动加大;苹果新机创新力度不够;相关企业订单获取不及预期等。