传媒行业专题：云游戏商业化下的产业变革机会通往何处?

云游戏商业化现状:窗口期积极布局,挑战与机遇并存云游戏自2019年11月谷歌Stadia的问世掀起了市场的关注,国内外厂商也在将自有的云游戏计划向外公布,云游戏的商业化逐渐从理想进入初期。伴随5G基建的推进与多平台云游戏的试点情况反映,我们认为云游戏当前发展面临以下的机遇与挑战。机会在于5G建设的进度提升以及关键因素运营商的布局为前期培养云游戏消费习惯带来可能。挑战在于当前画质体验、高昂的流量资费、内容版权权属的不清晰、商业模式的不确定带来的玩家关注度不高。我们判断2020-2022年是云游戏布局的良好窗口期,具有一定优势的厂商入局将有望决定行业发展的规则。

四个逻辑关注云游戏产业变革:逻辑一:从“渠道为王”到“内容为王”,游戏CP在云游戏全时代将获更多话语权。

短期内:用户培育期/窗口期(2020-2022年):现有游戏上云,优质内容储备是关键。我们总结了当前云游戏平台的游戏储备情况,大部分以现有游戏上云为主,内容研发商也在寻求与现有大平台的合作搭乘云游戏时代首发列车。我们判断短期内具有强势IP游戏项目储备、丰富内容供给以及迭代能力的研发型公司将有望首批受益于云游戏的大规模商用。虽然受制于用户规模培养,难以在利润贡献上成为主力,但原生云游戏的推出将有望打开局面。

中长期:内容与平台相辅相成,游戏界的NETFLIX将应运而生。

原生云游戏将是云游戏行业竞争的爆点与模式新生。我们从在线视频行业的发展脉络发现,中长期来看,云游戏平台与内容相互成就,从游戏行业与视频行业商业模式的不同点对比,我们认为内容的话语权提升但并不会带来产业链上游的绝对定价权,从而伤害行业发展的健康生态。长期来看,具有研运一体、全产业链打通能力的游戏平台将成为云游戏时代的常胜将军。

逻辑二:降低用户游戏体验门槛,扩展用户的游戏场景。云游戏环境下,计算完全转移至云端,主机、PC、移动端彼此打通,用户只需拥有任意一款终端,便可在网络环境中随时随地体验游戏,摆脱了大型客户端游戏的设备限制。在不久的将来,更多用户可享受终端打通,随时畅玩PC端与主机游戏的便捷体验。原生云游戏将有望诞生于具有强研发实力的头部公司。