行情回顾:本周医药板块上涨 0.5%,强于沪深 3000.8%,芯片 ETF 上涨 5%,总体上看,医药板块较强、但科技股出现持续反弹上行趋势。近两周两大重大事件将很大程度上影响医药板块,其一 2020年两会将于 5月 21日-22日召开,国家生物安全法等相关政策很可能落地,将很大催化医药板块相关子领域;其二 ASCO(美国临床肿瘤大会)将于美国东部时间 5月 29日-5月 31日虚拟会议,国内龙头企业恒瑞医药、百济神州、亚盛制药等将会公布研究成果,将会国内创新药板块形成催化。
疫情概况:截至 2020年 5月 15日 24时,国家卫健委收到 31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团累计报告确诊病例 82941例,累计死亡病例 4633例,已连续 19日无新增死亡病例;全国新增确诊病例 40例,其中 15例为境外输入病例,25例为本土病例(吉林 16例,湖北 5例,辽宁 3例,黑龙江 1例);累计报告境外输入确诊病例 1698例;新增无症状感染者 71例,尚在医学观察无症状感染者 561例。海外方面,截止 2020年 5月 15日 24时,全球除中国外累计确诊病例 4542270例,全球死亡病例 304175例,死亡率达 6.7%。
美国疫情最为严重,累计确诊病例达 1484285例,占全球除中国外累计确诊病例 33%,累计死亡病例 88507;法国死亡率 15%,为全球死亡率最高的国家,但每日新增确诊呈下降趋势。
行业事件:1)重磅!注射剂一致性评价正式官宣启动:为加快推进仿制药一致性评价工作,国家药品监督管理局决定开展化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价工作。2)速看!“互联网+医疗服务”项目技术规范:国家卫健委发布做好公立医疗机构“互联网+医疗服务”项目技术规范及财务管理工作的通知。3)“省带量采”的浙江版(7月出方案,9月底落地):开展省域药品集中带量采购和耗材分类集中采购。4)康希诺新冠疫苗将与加拿大国家研究委员会合作推进临床试验:5月 13日,康希诺生物发布公告称,公司与加拿大国家研究委员会展开合作,共同推进重组公共卫生事件疫苗(腺病毒载体)在加拿大的临床试验。
投资策略:全球创新药 top200、top100品种门槛进一步上升,进一步支撑国内创新药上涨。亚利桑那大学公布 2019年全球医药销售额 top200排行榜,其中 top200、top100门槛分别从 2018年 6.9亿美金、12.9亿美金提升至 7.4亿美金、14.7亿美金,总提上反映全球医药产业的高景气度,重磅药品集中在肿瘤、自身免疫、血脑血管等领域;销售额 top5仍有 3个小分子、top10有 4个小分子药物。尽管其估值不便宜,但在当前时间点我们仍认为要重点持续持有医药板块核心资产,原因有三:其一新冠疫情对国内医疗系统做了一个医疗测试、暴露出一定程度短板,地方财政及国家层面加大投入将是必然趋势,尤其是国内生物安全法呼之欲出,将为医药板块再次带来重大、长期战略性催化剂,不排除仿制药带量采购环境将会有所改善;其二受海外疫情影响,全球经济一体化充满不确定性、内需将是拉动经济增长主要动力,医疗产业为需求最刚性、增长确定性最高、科技属性颇强将是机构长期首选;其三第二季度大部分公司业绩回暖或提速,Q1受到门诊及手术量下降、CDC 关闭等因素影响了整个产业链的需求,但 Q2将出现全面恢复。基于新医药的新政策、新基建、新产能、新销售等逻辑,具体投资策略:创新药及其 CDMO 等产业链,重点推荐亿帆药业、恒瑞医药、药明康德,泰格医药、凯莱英、九洲药业等;特色原料药,重点推荐华海药业;司太立;美诺华、天宇股份、富祥股份、东诚药业等;医疗设备及治疗性医疗器械,重点推荐迈瑞医疗、理邦仪器、万东医疗;三鑫医疗、凯利泰、乐普医疗等;偏消费领域,重点推荐智飞生物、康泰生物、长春高新等;药店领域,重点推荐大参林、老百姓、益丰药房、一心堂;血制品领域,重点推荐华兰生物、博雅生物、双林生物等。5月重点推荐稳健组合:迈瑞医疗(300760)、恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、凯利泰(300236)、健帆生物(300529);弹性组合:亿帆药业(002019)、三鑫医疗(300453)、万东医疗(600055)、理邦仪器(300206)、大参林(603233)。
风险提示:药品降价预期风险;医改政策执行进度低于预期风险。
首页
微信公众号
证券之星APP
