昆仑万维点评：Grindr股权转让进度顺利，持续看好公司全球互联网平台价值

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2020年5月14日,公司发生大宗交易,成交价格为18.00元,成交984.86万股,成交金额1.77亿元。同日,公司登上龙虎榜,主力资金净流入1.43亿元,属当日27日主力资金净流入超亿元的公司之一。公司同时披露《关于转让控股子公司GrindrInc.股权的议案》。

转让Grindr股权出现新进展,将产生可观现金回流,充实现金储备利于推动现有业务发展

2020年5月14日,公司发布公告披露Grindr股权转让新进展,5月13日公司董事会审议通过《关于转让控股子公司GrindrInc.股权的议案》,批准昆仑集团全资子公司KunlunGrindrHoldingsLimited(持有GrindrInc.98.59%股权)与SanVicente签署《修订及重述后的股权转让协议》,修订后的交易对价合计约为43.96亿元。交易实施后,公司不再持有GrindrInc.股权。我们认为,收购并运营Grindr过程丰富了公司经验,助力公司打造成互联网内容平台公司。本次交易预计产生收益约33.71亿元,充足资金推动持续发展。

移动游戏平台GameArk与社交娱乐平台闲徕互娱一季度活跃用户和流水显著

提升,预计全年业绩增长显著三月末公司自研MMOPG手游《仙剑奇侠传移动版》双平台上线,iOS平台首日位居免费游戏榜第二,公司计划于Q3上线MMORPG游戏《圣境之塔》,Q4于欧美市场上线休闲RPG游戏《神魔圣域2》,另正着手研发多款SRPG和SLG游戏。此外,公司拥有大数据系统的长期沉淀,不断完善闲徕互娱平台娱乐产品矩阵或将进一步激发用户商业价值。

价值低估,看好公司互联网平台与投资科技创新,上调“强烈推荐”评级。

看好公司业绩与估值提升,公司完整经历互联网一个周期,我们维持认为公司是全球化的互联网平台,价值低估。不考虑出售Grindr的一次性收益,预计2020-2022年公司净利分别为18.23亿元、21.30亿元、25.39亿元,同比增长40.8%、16.8%,19.2%,对应EPS分别为1.58/1.84/2.19元,当前股价对应2020年-2022年PE分别为14/12/10倍,上调评级至“强烈推荐”评级。

风险提示:上线游戏进度与质量不及预期风险,政策变化风险,投资项目不及预期,新兴市场不及预期等风险。