传媒行业周报系列2020年第15周：RCS赋能运营商内容生态，网大分账收入可观

本周(2020.04.06-2020.04.10)上证指数上涨1.18%,沪深300指数上涨1.51%,创业板指上涨2.27%。SW传媒指数上涨3.08%,相比创业板指上涨0.81pct,在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第6。

传媒行业数据截至2020年4月11日,网播电影排名前三为《双世神灯》《一路不消停》和《灵兽》;影视剧集排名前三为《龙岭迷窟》《冰糖炖雪梨》和《鬓边不是海棠红》;综艺排名前三分别为《青春有你第二季》《王牌对王牌第五季》和《歌手.

当打之年》;ios游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《三国志·战略版》;安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《命运神界:梦境链接》和《和平精英》。

核心观点本周三大运营商发布《5G消息白皮书》,并宣布传统短信业务将升级到RCS。RCS有望强化运营商社交、内容运营方面的竞争力,以传统短信对标微信的同时,我们认为运营商有可能在视频端重点发力,进一步打造包括5G+4K/8K超高清视频、5G+VR全景视频等基于5G的视频内容生态。受新冠疫情影响,近期“腾爱优芒”发布的分账榜单中,一季度获分账千万元以上的网络电影超过20部,一半以上影片豆瓣评分超过5。

5G技术及新冠疫情对行业带来冲击与变革,未来视频内容产业有望迎来新一轮发展良机。

投资建议我们认为随着年报及一季报披露高发期的到来,一季度业绩预期高增长的公司受益于疫情影响有望率先企稳反弹。我们持续推荐投资者以5G+超高清作为全年投资主线,外加布局部分未来在经营管理层面有重大反转预期的中小市值公司。广电及超高清大屏方面,相关受益标的为新媒股份,同时我们持续推荐东方明珠、华数传媒、捷成股份、芒果超媒。游戏板块的受益标的有完美世界、三七互娱、中文传媒。

风险提示监管政策不确定性风险;宏观经济下行风险。