东北证券：西部大开发开启新时代，关注基建和创新产业

5月 17日晚,中共中央、国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》 (以下简称《指导意见》 )发布。

《指导意见》正式发布之前已经历相当长时间的准备。 此次《指导意见》发布并非一蹴而就,前期已经经历相当长时间的调研、讨论和修改。据国家发改委政策研究室主任兼新闻发言人袁达,发改委起草《指导意见》的工作自 2018年上半年已经启动; 2019年 3月 19日,中央全面深化改革委员会第七次会议审议通过《指导意见》,包括发挥共建“一带一路”的引领带动作用、加快建设内外通道和区域性枢纽、完善基础设施网络等要求;此后,发改委对《指导意见》作进一步修改完善,直至此次在中央层面正式印发。

《指导意见》主要提及哪些内容? 此次《指导意见》与去年深改委审议通过的重点内容基本一脉相承,主要涉及如下几项重点内容: 第一,基础设施建设。 明确提及川藏铁路、沿江高铁、渝昆高铁、西成铁路等重大工程规划建设,此外物流枢纽、航空口岸、水源治理工程等项目规划也得以强调。 第二,高新技术产业。 一方面强调提升创新发展能力,另一方面强调推动形成现代化产业体系。 第三,改革开放力度进一步加大。 改革方面,包括要素市场化配置改革、科技体制改革等信用体系建设等;对外开放方面,从开放方向来看,主要包括“一带一路”、沿边、内陆多层次开放平台等,从方式来看,主要包括西部优势产业与国际产能合作,对接京津冀、长三角、粤港澳等重大战略等。

具体到资本市场,我们关注什么? 复盘 2018年以来西部水泥、基建相关指数的市场表现,可以看出指数市场表现与政策密切相关。在 2019年 3-4月、 2020年 2-3月,西部水泥、基建等指数相对沪深 300取得明显超额收益,这两个阶段基本对应 2019年 3月 19日深改委会议审议通过《指导意见》、以及今年疫情以来高层多次提及基建对内需的拉动作用。从此次《指导意见》所着重提及的方向来看,我们建议重点关注如下几个方面的投资机会:一是西部基建相关的交通运输、水利建设,以及水泥、工程机械相关板块;二是西部高新技术产业相关的上市公司,以及金融支持相关的创投、券商板块;三是现代农业、“互联网+”等新业态与当地优势资源结合,农业,以及旅游休闲、健康养生等服务业预计将得到提振。 我们从基本面较好以及重点行业龙头两个角度出发来筛选公司,股票组合见正文表格。

风险提示: 全球疫情发展超出预期,经济出现衰退,国内政策出台低于预期。