非银行金融行业周报:两会将至,改革先行

本周行情回顾:本周上证综指上涨1.2%,深证成指上涨2.6%,非银行金融指数上涨0.0%,其中保险指数下跌2.0%,券商指数上涨1.7%,多元金融指数上涨1.5%,恒生金融行业指数下跌2.3%。2020年初至今,上证综指累计下跌5.1%,深证成指累计上涨5.5%,非银行金融指数累计下跌12.3%,落后上证指数7ppts,落后深证成指18ppts。

行业观点:本周日均股基交易额为7410亿元,环比上涨13%。融资融券余额10625亿元,环比上涨1.153%,占A股流通市值比例为2.20%。五月两会将至,保险、券商改革不断,政策红利持续释放。

重疾表修订推进,行业新业务价值率有望提升中国精算师协会在银保监会指导下现已形成《中国人身保险业重大疾病经验发生率表(2020)(征求意见稿)》(下称2020年版重疾表),并于近期向全行业征求意见。

修订的主要内容有:1)编制了新重疾定义下的粤港澳大湾区多病种重疾表2)编制了新重疾定义下的两种老年人代表性重疾经验发生率参考表,3)编制了全国范围的新重疾定义下的2020年版重疾表、数据更新的2007年版重疾表。

2020年版重疾表的修订有助于保险公司拓展市场、开发新产品。一是可以以大湾区编制重疾表为依据,设计专属于大湾区的保险产品。二是对保险公司针对老年人的重疾相关产品开发具有重要的指导意义。保险行业将有新的发展机遇和销售卖点,预期推动重疾险新单增长率上升,新业务价值率也会提升,行业进一步规范。

《信托公司资金信托管理办法》发布,资金管理信托迎来多项变革5月8日,银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。《办法》从多个维度入手,做了新的规定,将对信托行业的地产、政信、证券、消金等主流业务,产生不同的影响。

我们认为,本次《办法》的修订,对资金信托私募性质及非标资产投资做了严格限定,有利于规范信托公司发展。同时,本次《办法》在严格限定资金信托的同时,对资金信托的定义做了更为灵活的界定,同时提出了服务类信托的概念,未来信托行业主动管理能力将成为其核心竞争力。

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风险提示:宏观经济增速大幅下行、市场大幅波动、政策变化风险