利率债周报:出口大超预期,收益率整体向上

重要事项国常会继续推出和完善稳企业保就业相关政策,实施扩大内需战略,促进消费回升。银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》向社会征求意见。

重要数据4月以人民币计出口同比增长8.2%,进口下降10.2%;贸易顺差3181.5亿元,增加2.6倍;出口大超市场预期。4月季调后美国非农就业人数减少2050万人,前值减少70.1万人;失业率为14.7%,前值4.4%;4月非农数据创纪录下跌,大规模的就业下滑反映当前美国经济面临巨大压力。

高频数据u 农产品批发价格200指数本周继续下降且幅度加大,猪肉平均批发价周内下降0.89元/公斤,下降2.0%;重点监测蔬菜平均批发价下降5.5%,本周下降幅度加大。截至5月8日,南华工业品指数2027.63点,较上周上升56.51点,本周上升明显,二级指数也全面上涨。本周日均发电耗煤量58.31万吨,比上周53.58万吨上升4.73万吨或8.8%,本周上升幅度较大。

流动性监测本周公开市场无正回购、逆回购和央票等到期,全周央行没有开展逆回购等操作。下周5月14日有2000亿元MLF 到期。本周回购利率整体向下,隔夜利率下降幅度较大,重回1%以下。SHIBOR 利率本周同样整体向下,隔夜利率重新降至1%以下。

债市运行u 本周一级市场共发行利率债27只,实际发行总额3258.4亿元,其中地方政府债5只,发行金额398.4亿元。下周一级市场计划发行利率债49只,计划发行金额3386.7亿元,其中地方政府债45只,发行金额1896.7亿元。月初资金需求减少,银行间资金面依旧充裕,隔夜利率重回1%以下。

出口数据远超预期,基本面回暖预期变浓,各品种各期限债券收益率整体向上,上涨幅度在10bp 左右。

风险提示政策实施效果以及经济复苏有较多不确定性。