上周是五一假期和假期前末周,国内市场整体稳健偏平淡。一级市场发行节奏稳中微升,二级市场成交清淡,收益率涨跌互现,振幅收窄至 5BP 以内为主,但 5Y 中端品种继续受市场偏好。假期期间,海外市场走势胶着,收益率整体以窄幅波动中下行为主,但不同地区走势分化,美国 10Y 国债收益率小幅反弹。
市场改革和政策方面,4月 30日,中国证监会与国家发展和改革委员会联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,标志着境内基础设施领域公募 REITs 试点正式起步。我们认为,REITs 作为连通不动产与证券市场的重要投资领域,以其兼具相对稳健和较高收益的特质,在海外发达国家和地区有着长期和广泛的应用。
从大约 2005年左右至今,对建立我国本土 REITs 市场的期待已持续近 20年。此次 REITs 试点起步,将为我国市场带来新的重要投资机遇。
未来重要事项上,我们提示密切关注将于近期召开的两会动向、海外重要国家复工复产进度和下半年美国大选进程等。
风险提示 示疫情发展超预期;改革进度不及预期;经济数据超预期;不确定性风险等。
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