消费行业区域研究之人口与消费篇：结合各地人口、消费特征调整业务策略

本报告按照人口增长、人口结构、人均消费、消费结构的框架,对各地区人口、消费的变化情况进行跟踪,根据各地区人口、消费的特征对商业银行业务提供策略建议,并在文末总结成表。

广东人口规模增长较大,北京、东北人口负增长,关注自然增长率下降风险。2018年底我国总人口13.95亿,自然增长率为3.18‰,出现较大幅度的下滑。从各地区来看,广东自然增长92万且人口流入85万,人口增长规模全国领先。北京、黑龙江、吉林、辽宁人口出现负增长,总人口分别下降17万、16万、13万、10万。从自然增长率来看,东北自然增长率仍然徘徊在零附近,北京、山东、新疆等地区自然增长率下降幅度较大。在人口流动上,东部出现两极分化的现象,中、西部人口流出进一步得到改善。

人口年龄结构分四类,中西部城镇化率大幅提升,户均人口普降。2018年我国人口老龄化问题进一步加剧且劳动人口占比有所下降。根据儿童人口占比和老龄人口占比,我们把各地区人口结构划分为四类。同2017年相比,北京老龄人口占比大幅下降、福建儿童人口占比大幅下降、重庆儿童人口占比小幅提升,使得人口结构类型发生变化。我国城镇化率进一步提升,较2017年提高约1个百分点,中、西部地区城镇化率提升幅度较大。2011-2018年,除广东、江苏、广西等少数地区外,各地区户均人口普降,意味着二孩政策效果有限。

东部人均消费高,中部消费增速快,多地消费支出增速变动较大。2019年我国居民人均消费支出为21559元,名义增速为8.59%,相比2018年有小幅提升。

从各区域来看,东部人均消费较高、中部消费增速更快的特征依然保持。各地区人均可支配收入增速变化不大,但人均消费支出增速出现较大幅度的波动。其中广东、安徽、江西等地区人均消费增速提升较大,湖北、吉林、上海等地消费增速下降较快。我们根据各地区2019年人均消费、名义消费增速,将各地区居民消费进行二维分类,建议根据各地区消费市场存量、增量规模差异采取不同策略。

东住房西温饱、东北文娱爱保养的区域消费差异进一步强化。从消费结构来看,2018年我国居住和文教娱医消费占比有所提升,衣食消费占比下降。东部居住消费占比提升最大,东北文教娱医消费占比提升较大且交通和通信消费占比下降较大,中、西部衣食消费占比下降较大,区域消费差异进一步强化。建议关注各地区不同的消费结构特征,有针对性的调整业务侧重。