山西证券通信行业周报

行情回顾:上证综指周下跌1.06%,深圳成指周下跌0.99%,创业板指周下跌0.84%,通信行业指数周下跌1.45%,排在申万28个一级行业第17名。从细分行业来看,通信各子行业周涨跌幅排名分别为:通信配套服务0.33%、通信终端设备-1.12%、通信运营-2.10%、通信传输设备-2.23%。从个股周涨跌幅来看,通信行业106只个股中有26只实现正收益,79只个股为负收益,1只股票停牌。

行业估值:截至2020年4月24日收盘,通信行业的市盈率(算术平均法、剔除负值、剔除市盈率大于100)为49.68倍,排在所有行业第3位,次于计算机、国防军工行业。

行业动态:1、电信联通25万座5G基站集采结果出炉,华为、中兴、爱立信、大唐移动中标。2、工信部持续加快5G网络建设步伐,预计全年新建5G基站超过50万个。3、中国电信与中国移动5G套餐用户数总和超4800万。4、新基建带热百亿5G光模块市场,高端领域亟待提升国产率。5、工信部:发布《关于推动5G加快发展的通知》。6、安徽专项政策助力5G发展。

投资建议:本周,A股指数继续窄幅震荡,向上空间受制于整体经济一季度下滑明显,向下空间受制于权重蓝筹等品种估值处于历史低位,并且货币市场短期流动性相对宽松,因此,目前A股市场依旧未能摆脱美股走势,未来将继续保持震荡走势。通信行业受逆周期调节影响,5G基站加速落地,基本面未出现明显变化,因此,应当继续关注通信行业龙头品种以及华为产业链相关个股。

风险提示:5G发展不及预期;市场整体调整,通信行业估值整体下降。