基础化工行业周报：苏氨酸赖氨酸价格上涨，关注海外疫情拐点

本周涨幅靠前品种:石脑油(新加坡)(+10.9%)、醋酸(华东地区)(+9.4%)、NYMEX天然气(+7.7%)、苏氨酸(现货价)(+7.1%)、煤焦油(山西工厂)(+7.1%)、黄磷(川投化工)(+5.7%)、32%离子膜烧碱(华东)(+5.1%)、甲苯(华东地区)(+4.5%)、赖氨酸(现货平均价)(+3.6%)、聚合MDI(华东地区)(+3.1%);本周跌幅靠前的品种:正丁醇(齐鲁石化)(-26.5%)、辛醇(齐鲁石化)(-24.3%)、Brent原油(-24.0%)、维生素D3:国产(市场报价)(-21.2%)、柴油(新加坡)(-18.3%)、锂电池隔膜(中材科技16um)(-13.3%)、聚丙烯(余姚市场)(-10.6%)、纯苯(华东地区)(-10.1%)、二甲醚(河南)(-10%)、原盐(华东)(-10%)。

行业动态:玉米价格上涨推动下,苏氨酸和赖氨酸价格上涨。养殖业对饲料的需求具有刚性,公共卫生事件对饲料产业链需求的影响非常有限,需求相对稳定,海外厂家受疫情影响生产受限,供给收缩,近期在国内玉米价格上涨推动下,企业生产成本上升,推动苏氨酸和赖氨酸价格上涨。

聚合MDI延续反弹:本周供给端主力厂家挺市明显,5月份大部分装置均有检修计划,市场货源供应趋紧;需求端下游库存仍然充裕,拿货情绪低迷;海外日韩装置负荷运行不高,5月初日本东曹装置也有检修计划,短期国内供应偏紧张,本周价格上涨200-500元/吨。预计MDI仍维持强势。

丙酮价格短期冲高上行。海外疫情蔓延,加大对异丙醇的需求,近期国内异丙醇在产企业开工均接近满负荷,对丙酮的需求相对强劲,在市场采购的积极性明显提升,助推了丙酮价格上涨。货源偏紧成为市场上涨的主动力。港口库存下降明显,部分经销商推波助澜,丙酮价格大幅上涨,华东价格上涨至6900-7000元/吨,环比上周上涨315元/吨。

投资观点:本周全球原油期货市场经历了巨幅波动,WTI和布伦特原油期货在周初出现暴跌。WTI原油期货于20日出现历史上首次报收负值,6月布伦特原油期货22日盘中一度跌落至自1999年6月以来的最低水平。

大部分化工品出现大幅波动,下跌后反弹,但此轮化工品价格普遍未触及3月底4月初的前期价格低点。原油价格处于底部,原油价格下跌对油头化工品成本边际影响下降。未来化工品价格同时受成本支撑和供需关系的双重影响,重点关注海外疫情拐点,若拐点出现将带来需求向好,带来化工品价格反弹。投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份,其他关注卫星石化和民营大炼化;农药关注扬农化工、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业,氯碱关注中泰化学;氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材、广信材料、飞凯材料、万润股份等电子化学品生产企业及锂电材料细分领域龙头:当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。

风险提示:油价快速下跌和维持高位的风险;下游需求不及预期风险。