全部股权到手不足10月便卖回 英唐智控14.8亿元“卖子”惹质疑

剩余20％股权收购到手不到10个月，英唐智控（300131）便抛出重大重组计划，拟将联合创泰转让给英唐创泰，交易价格14.8亿元。

14.8亿元剥离电子元器件业务

4月26日晚间，英唐智控发布公告称，孙公司华商龙控股拟以14.8亿元向英唐创泰转让其持有的联合创泰100％股权。由于交易对手英唐创泰的执行董事、总经理黄泽伟为上市公司副董事长，本次交易构成关联交易。

交易完成后，联合创泰将成为英唐创泰全资子公司。英唐创泰股东有二：彭红持有61％股份，黄泽伟持有39％股份。黄泽伟将从上市公司离职。

对于此次交易，英唐智控表示，交易完成后，公司将集中资金、人力和技术等资源，专注于半导体设计、研发的业务。公司出售部分电子元器件分销代理业务，调整优化资源配置，获得充裕的现金对价，优先用于半导体领域转型，支付先锋微技术、上海芯石的股权款，设立半导体芯片制造公司，争取早日实现企业的半导体全产业链战略愿景。

估值10个月“缩水”10亿元

不过，由于英唐智控在2020年7月刚刚以4.6亿元的对价将联合创泰剩余20％股权从黄泽伟一方收购到手，彼时联合创泰100％股权的估值超过24亿元，不到10个月时间，公司便将联合创泰100％股权以14.8亿元卖了回去。不少投资者对此交易产生了质疑，有投资者表示：“还剩10个亿的估值去哪了？”

公告显示，2017年以来，公司对联合创泰股权分步实施并购，分别于2017年1月收购联合创泰48.45％的股权，于2018年3月收购31.55％的股权，于2019年7月收购联合创泰20％的股权。

彼时，交易对手黄泽伟承诺联合创泰2019年度、2020年度及2021年度分别实现净利不低于1.7亿元、2亿元及2.3亿元。英唐智控表示，并购联合创泰有利于上市公司抓住云计算、物联网、人工智能等行业的风口，实现从产品到技术的战略布局及长远的发展。联合创泰自2017年并入公司实现收入以来，业绩快速增长，已成为公司业绩的核心板块。交易有利于绑定管理层持续推动联合创泰业绩增长，也为未来国资控股后公司的业绩奠定了基础。

公司称“不算亏”

既然已经成为公司业绩的核心板块，也有利于公司实现战略布局基长远发展，为何此刻又要匆匆将联合创泰卖回给黄泽伟方面？联合创泰的估值为何在不到一年的时间内便缩水了10个亿？

带着上述疑问，大众证券报记者致电英唐智控，公司董秘办工作人员表示：“估值方面主要是考虑到后面业绩可能会发生变化。2019年7月收购剩余股权主要是在最初收购时便有这部分计划，当时转型也是因为此前有募资计划，但是后面未能实施，因此资金方面受到了限制。公司目前通过收购先锋微技术转型半导体领域转型，剥离联合创泰也能获得一定的资金回笼。”

对于此次交易对价，该工作人员表示：“此前几笔收购款项合计8亿元，现在以14.8亿卖出，不承担债务，公司不算亏。”

财报显示，英唐智控2019年度实现营收119.5亿元，同比减少1.35％；净利2856.54万元，同比减少79.68％。截至2019年末，公司资产负债率为66.42％；2020年一季度，公司业绩亏损3917.02万元。公司在预案中表示，本次转让联合创泰交易完成后，公司资产负债率将下降至56.21％。