交通运输行业周报:快递价跌量涨,民航逐渐恢复

行业:本周(20200420-20200426),沪深300下跌1.11%,创业板下跌0.67%,交通运输行业上涨0.06%,申万一级28个行业中排名第8位,8个子行业(申万三级)涨跌分化,其中航运板块以4.66%的涨幅领涨。

个股:交通运输行业(申万)本周44只个股实现正收益,76只个股收跌。其中,中恒基达鑫以27.07%的涨幅领涨,*ST欧浦以16.84%的跌幅领跌。

估值:截至2020年4月24日,交通运输行业(申万一级)的PE(TTM)为15.95,沪深300的PE(TTM)为11.31,较上周有所上升。

投资建议

此次新冠肺炎疫情爆发对交通运输各个子行业带来不同程度的负面影响,客运、货运需求整体下滑,且受春节因素影响,疫情对货运的负面影响整体小于客运。目前,一是国内疫情出现明显好转,复工复产推进状况良好,国内运输需求逐步回暖,而一系列减费降税政策的实施则能够一定程度缓解企业的成本压力,二是海外疫情超蔓延超预期,导致国际航线减少,出入境管制,对机场、航空运输、航运带来较大程度负面影响,海外疫情发展情况存在较大不确定性,后续对行业的程度难以预测。短期来看,快递复工情况良好,疫情催生购物需求由线下向线上转移,叠加收费公路暂免通行费有望助力物流运输成本下降,建议关注板块内供应链更为完善、业务来源稳定的快递企业龙头。

风险提示:

宏观经济不及预期;行业政策大幅调整;疫情蔓延超预期;汇率大幅波动。