国防军工行业：中国船舶签订200亿元订单，为低谷中的造船行业注入新动力

1.事件

据上观新闻报道,4月22日,中国船舶集团有限公司与卡塔尔石油公司通过视频连线,双方代表以云签约的方式,正式签订了总金额超200亿元人民币的“卡塔尔石油—中国船舶集团液化天然气(LNG)船建造项目”。

2.我们的分析与判断

(一)船舶行业总体处于低谷期

受新冠疫情、澳洲飓风等因素影响,今年1月30日,波罗的海海峡型船运价指数(“BCI指数”)收至历史最低点—1点。1月31日,该指数继续下跌并突破0下限,收于-20点。随后的2月10日,BDI指数收于411点,创近年来低点。由于国际贸易低迷,船舶运输行业仍处在低谷期。

2014年以来,我国造船手持订单量呈现震荡向下走势,2018年出现小幅回升,但根据中国船舶行业协会统计数据,在2019年,我国造船手持订单量为8166万载重吨,同比下降8.6%,国内造船行业未来形式依然严峻。

(二)最大出口订单将为船舶行业注入新动力

据中国船舶行业协会统计,2019年1~11月,我国船舶出口金额为221.2亿美元,同比下降10.3%,并且出口船舶产品中,仍以散货船、集装箱船为主,而利润率较高的LNG船相对较少。

LNG船是世界上最难建造的超级货船,也是世界造船业三颗“皇冠上的明珠”之一。本次与卡塔尔石油公司签订的200亿LNG船订单,是我国迄今最大造船出口订单,说明我国船舶制造水平和能力获得国际市场认可,显现出我国造船业在国际高端海洋装备市场的强大竞争力,为后续新订单恢复增长增添了动力。

(三)船舶行业全产业链将从中受益

本次签订的200亿元LNG船出口合同金额约占2019年我国船舶出口总额的13%。沪东中华船厂是本次合同签订的主要参与者之一,由于我国船舶配套产业链完整,船舶设备国产化率高,因此,本次签订的合同订单大部分将被国内船舶企业消化,我国船舶行业全产业链都将从中受益。

3.投资建议

建议关注船舶产业链相关上市公司,如中国船舶(600150.SH)、中国重工(601989.SH)、中船科技(600072.SH)、中国动力(600482.SH)、瑞特股份(300600.SZ)、ST湘电(600416.SH)等。

风险提示:船舶市场持续下行的风险。