计算机行业：云计算国产化，服务器的双重使命，数字货币场景应用可期

云计算上游景气度验证,看好服务器云计算行业。4月16日,芯片代工龙头厂商台积电公布2020年第一季度财报,第一季度实现营业收入3105.97亿新台币,同比增长42.02%,实现净利润1169.87亿新台币,同比增长90.55%,净利润创近年来一季度历史新高,主要受5G及高性能计算需求推动,高性能计算部分在总营收占比为30%,高性能计算的强劲需求是对云计算上游景气度的验证。结合下游互联网云计算龙头厂商2019Q4Capex回暖,持续看好服务器云计算行业,建议关注浪潮信息,中科曙光,紫光股份,金山办公,宝信软件。

服务器上游供应链核心技术国产化进行中。目前服务器上游供应链是典型的全球分工,美国厂商为主,日韩紧随其后,台湾地区厂商也比较多,国内大陆地区上游关键技术供应商属于起步阶段。近年国内大陆地区国产化发展较快,关键零部件包括CPU产品、闪存SSD产品等。目前全球X86服务器CPU市场仍是英特尔一家独大的格局,下游厂商议价空间小,国产化核心部件为国产服务器带来长期的机遇,包括更高性价比,安全性,多元生态的选择。建议关注中科曙光、浪潮信息、中国长城、中国软件、卓易信息。

数字货币应用场景首落地,六大因素发力促进央行数字货币发展。根据媒体报道,苏州作为数字货币首批试点城市之一,DCEP的首个应用场景将在苏州产生,数字货币在M0供给量提供源头性保障的同时,六大因素共同发力促进其快速发展:1)央行数字货币较纸币具有较低的发行和流通成本,2)安全隐患倒逼央行积极推进DCEP,3)全球数字货币使用场景下沉落地,指导DCEP发展方向,4)国家间争夺先发优势,央行数字货币是国际数字货币主导权博弈的一个战场,5)央行数字化货币的推出将赋能央行对于货币供给和流通的掌控力,6)政府政策大力推动下,2020年或成为DCEP元年。

投资评级:看好。云计算和国产化仍是服务器发展的主线,数字货币场景应用可期。

风险因素:1.全球疫情发酵影响经济体经济下滑。2.云计算市场发展不及预期。3.国产化政策支持的变化,以及党政军国产化推进进度的不确定性。